Январский опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками Bank of America (BofA), свидетельствует о снижении рисков торговых войн. В анкетировании, которое проводилось 10–16 января, приняли участие представители 214 фондов, в управлении которых находились активы на сумму $576 млрд. По данным опроса, лишь 28% респондентов назвали ключевым риском для мировой экономики на горизонте ближайших 12 месяцев риск торговых войн. В декабре он был на первом месте с долей 37%. В этом месяце на первое место вышли риски инфляции и повышение ставки ФРС с долей 41%.
Среди ожиданий действий Дональда Трампа на посту президента США в первую неделю половина респондентов BofA назвала введение целевых тарифов на отдельные виды импорта. При этом 20% опрошенных не исключали шаги в иммиграционной политике, 12% — введение универсальных тарифов в отношении торговых партнеров, 8% — одобрение мер по расширению буровой активности.
В таких условиях управляющие удерживают долю наличности в портфелях на минимальном уровне за последние несколько лет — 3,9%. При этом немного сократилось число управляющих, которые наращивали вложения в акции. Число портфелей, в которых такие инвестиции были выше индикативного уровня, на 41% превысило число тех, у которых эта доля была ниже. За месяц показатель сократился на 8 п. п. Скорректировались и инвестиционные предпочтения. Если в декабре число портфелей, в которых доля американских акций была выше индикативного уровня, на рекордные 36% превышало число тех, где она была ниже, то в январе портфелей с перевесом американских акций было лишь на 18% больше. Доминировали оптимисты и в портфелях европейских акций, хотя и с символическим превышением в 1%, однако в декабре больше было пессимистов (на 25%).
В сложившихся условиях стремительно поднимавшийся в прошлом году американский рынок с начала 2025 года резко затормозил. Индекс S&P 500 остается в диапазоне 5,8–6 тыс. пунктов. В то же время ведущие европейские индексы с начала года выросли на 5–5,3%.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
