Венчурный рынок РФ за 12 месяцев (ноябрь 2024 года—ноябрь 2025 года) сократился на 10,18%, до 7,2 млрд руб., общее количество сделок на нем сократилось с 113 до 78, говорится в исследовании «Русского венчура» и фонда Malina VC. При этом объем вложений частных венчурных фондов вырос на 69%, до 2,9 млрд руб., а количество сделок сократилось с 34 до 21. Рост произошел за счет крупных сделок, например платформа для знакомств Twinby привлекла 500 млн руб., пишут авторы исследования.
Государственные вложения в стартапы, отмечается в исследовании, сократились с 1,3 млрд руб. в 2024 году до 1,2 млрд руб. в текущем. Растет сегмент частных инвесторов — на 27,56%, до 2,9 млрд руб., корпорации же почти в два раза (на 48%), до 232 млн руб., сократили инвестиции в стартапы.
Объем классических венчурных сделок в России сократился примерно в десять раз по сравнению с 2021 годом, объясняет партнер Brio Capital Михаил Дубнов. «На этом фоне инвесторы переключились на более зрелые компании, которые демонстрируют устойчивый денежный поток и могут развиваться даже при ограниченной доступности новых раундов финансирования»,— говорит он.
До 2022 года венчурный рынок был в значительной степени завязан на продажу активов инвесторам из США, добавляет партнер венчурного фонда ФРИИ Дмитрий Калаев. Ни один стартап, запущенный в РФ, не получил иностранных инвестиций в 2025 году. «Сегодня работает смешанная модель, в которой инвестор рассчитывает заработать на дивидендах и в случае успеха еще и на продаже своей доли»,— отмечает он. «Рынок находится в состоянии глубокой структурной трансформации и сжатия, движется к автономной, изолированной модели. Фонды увеличивают доли в своих текущих портфельных компаниях, что помогает последним консолидировать локальный рынок, достичь прибыльности и выжить в автономном режиме без надежд на быструю международную экспансию»,— говорит партнер инвестиционно-технологической компании Zarya Ventures Альбина Юнусова.
Алексей Жабин
SIA.RU: Главное
