Фонды КНР потеряли с начала года более $200 млрд из-за ухода инвесторов. В результате по объему акций крупнейших компаний, находящихся в свободном обращении на рынке (индекс MSCI ACWI), КНР уступила Тайваню и Корее. Фондовые индексы последних стали лидерами роста с начала года за счет спроса глобальных инвесторов на инфраструктурные компании для искусственного интеллекта (ИИ).
Девятую неделю подряд международные инвесторы активно сокращают вложения на китайском рынке, свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research. По оценке “Ъ”, основанной на отчете Bank of America (BofA), объем средств, выведенных из фондов, инвестдекларация которых ориентирована на китайские акции, за неделю, закончившуюся 27 мая, составил $14 млрд. За девять недель непрерывного оттока средств фонды лишились $93,5 млрд, потери с начала года составили ранее небывалые $209 млрд. В итоге их суммарные активы, по оценке “Ъ”, сократились с начала года до $770 млрд.
Столь масштабное бегство международного и локального капиталов не могло не отразиться на китайском рынке. С начала года основной индекс SSE Composite поднялся лишь на 2,5%, продемонстрировав одну из слабейших динамик среди крупнейших мировых рынков. В итоге в рыночной капитализации free-float по индексу MSCI ACWI (отражает показатели 2,4 тыс. компаний большой и средней капитализации на развитых и развивающихся рынках), составившей на конец мая почти $103 трлн, Китай с показателем $2,66 трлн занял лишь седьмое место, хотя в начале года был пятым. В нынешнюю пятерку вошел Тайвань, вклад которого в индекс вырос с начала года в полтора раза, до $3,3 трлн, и по этому показателю занял третье место после США ($65,3 трлн) и Японии ($5,15 трлн). Обогнала Китай и Южная Корея, вклад которой в индекс вырос почти вдвое, до $2,8 трлн.
Бум на Тайване и в Южной Корее — это не маркер того, что экономики этих стран стали больше китайской, а иллюстрация инвестиционных предпочтений. «Глобальный рынок сейчас готов платить не за размер ВВП, а за понятность и доступность акционерного капитала плюс качественное корпоративное управление, ну и, конечно, за экспозицию к главным темам последних лет: AI (ИИ) и полупроводников»,— отмечает независимый портфельный управляющий по глобальным рынкам Алена Николаева.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
