Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 11 сентября. Регулятор сохранил ставку на уровне 14%, сделав паузу после цикла смягчения.
Экономика и инфляция
В июле инфляционное давление резко усилилось: текущий рост цен с поправкой на сезонность подскочил до 11,6% в годовом выражении против 5,3% во II квартале. Базовая инфляция также ускорилась — до 7%. При этом инфляционные ожидания населения снизились, а вот бизнес начал закладывать в цены более высокие риски. Рынок труда остается жестким: безработица незначительно выросла (2,3%), а рост зарплат замедлился.
«Дальнейшая динамика инфляции будет зависеть от ситуации на топливном рынке», — отмечается в резюме регулятора.
Денежно-кредитные условия
Несмотря на некоторое снижение доходностей ОФЗ, денежно-кредитные условия остаются умеренно жесткими. Ставки по кредитам населению выросли, корпоративное кредитование продолжает активно расти. Участники дискуссии согласились, что текущая жесткость политики необходима для возвращения инфляции к цели.
Внешний фон
Мировая экономика демонстрирует устойчивость, однако инфляционное давление усиливается глобально. Цены на нефть держатся выше прогнозов из-за ограничений судоходства в Ормузском проливе. Рубль в августе ослаб, но остался в рамках своего исторического диапазона за последние полтора года.
Решение
Большинство участников обсуждения признали, что проинфляционные риски преобладают. Консенсус сложился в пользу сохранения ставки на уровне 14%. Совет директоров решил не давать рынку четких сигналов о будущих шагах, чтобы оценить эффект уже принятых мер.
SIA.RU: Главное
