Вторая квартальная выплата налога на добавленную стоимость (НДС), проходящая на этой неделе, в отличие от первой не вызовет резкого спроса на ликвидность в банковской системе. Впрочем, накануне уплаты налогов на 400 млрд руб. вчера курс рубля продолжал быстро расти по отношению к бивалютной корзине. Возможно, этот процесс затормозится после 21 июля, когда выплаты будут завершены, но аналитики предупреждают: курс рубля и ставки ЦБ будут расти и во втором полугодии.
В следующий понедельник российские предприятия должны завершить перечисления в бюджет НДС за второй квартал. В отличие от ситуации трехмесячной давности серьезных опасений проблем с ликвидностью это не вызывает.
Тем временем на валютном и кредитных рынках ситуация развивается драматически. За последние несколько дней курс рубля к бивалютной корзине ($0,55 + .0,45) поднялся до уровня 29,31 руб., укрепление по сравнению с прежним гипотетическим уровнем поддержки (29,6 руб.) составило 1%.
Возможно, ЦБ использует благоприятную конъюнктуру для того, чтобы дешево купить валюту у экспортеров, которым во время больших налоговых выплат нужны рубли: в этом случае после 21 июля курс рубля может несколько снизиться. Если этого не произойдет, правы экономисты инвестбанков: они почти единогласно (в частности, это мнение приводили в июле "Ренессанс Капитал", "Тройка Диалог", Goldman Sachs) утверждают, что укрепление рубля для борьбы с инфляцией неизбежно.
В опубликованном вчера докладе "Ренессанс Капитала" его аналитики указывают на "нарастание инфляционных рисков". По их мнению, до конца года ЦБ может действовать в рамках одного из трех сценариев: "мягкого" -- рубль не укрепляется, ставки и резервные требования растут; "курсового" -- рубль укрепляется, ставки не изменяются; "радикального" -- помимо существенной ревальвации рубля, будут повышены и процентные ставки. В "Ренессанс Капитале" делают ставку на второй сценарий, но признают возможность компромисса: рубль может лишь умеренно укрепляться, ставки -- умеренно расти.
Максим Ъ-Шишкин
В следующий понедельник российские предприятия должны завершить перечисления в бюджет НДС за второй квартал. В отличие от ситуации трехмесячной давности серьезных опасений проблем с ликвидностью это не вызывает.
Тем временем на валютном и кредитных рынках ситуация развивается драматически. За последние несколько дней курс рубля к бивалютной корзине ($0,55 + .0,45) поднялся до уровня 29,31 руб., укрепление по сравнению с прежним гипотетическим уровнем поддержки (29,6 руб.) составило 1%.
Возможно, ЦБ использует благоприятную конъюнктуру для того, чтобы дешево купить валюту у экспортеров, которым во время больших налоговых выплат нужны рубли: в этом случае после 21 июля курс рубля может несколько снизиться. Если этого не произойдет, правы экономисты инвестбанков: они почти единогласно (в частности, это мнение приводили в июле "Ренессанс Капитал", "Тройка Диалог", Goldman Sachs) утверждают, что укрепление рубля для борьбы с инфляцией неизбежно.
В опубликованном вчера докладе "Ренессанс Капитала" его аналитики указывают на "нарастание инфляционных рисков". По их мнению, до конца года ЦБ может действовать в рамках одного из трех сценариев: "мягкого" -- рубль не укрепляется, ставки и резервные требования растут; "курсового" -- рубль укрепляется, ставки не изменяются; "радикального" -- помимо существенной ревальвации рубля, будут повышены и процентные ставки. В "Ренессанс Капитале" делают ставку на второй сценарий, но признают возможность компромисса: рубль может лишь умеренно укрепляться, ставки -- умеренно расти.
Максим Ъ-Шишкин
SIA.RU: Главное
