Итоги июня (по сравнению с маем):
Что будет с рынками в июле? Прогнозы экспертов
РТС/ММВБ:
Алексей Козлов, ведущий аналитик UFS Investment Company:
Растущие цены на нефть Brent оказали поддержку российскому рынку акций, но в целом ситуация остается негативной. Мы полагаем, что в ближайшее время снижение на рынках может продолжиться. Поддержать рынки в настоящий момент могло бы вливание дополнительной ликвидности. Однако ни ФРС, ни ЕЦБ, ни НБК (Народный банк Китая) не собираются в ближайшее время предпринимать реальные шаги по смягчению кредитно-денежной политики. Игроки в июле продолжат бегство в качество, 31 июля ожидаем индекс ММВБ на уровне 1200 пунктов, индекс РТС – 1160 пунктов.
Елена Чернолецкая, замдиректора аналитического департамента ОАО «Московский Фондовый Центр»:
Российский рынок пока обладает внутренним запасом роста за счет общей перепроданности по отношению к другим мировым площадкам. По ряду отраслей уже сейчас виден аккуратный долгосрочный спрос, в частности, по энергетике. Кроме того, нефтегазовые «голубые фишки» будут поддерживать индексы, сосредоточив сейчас основную ликвидность рынка.
Максим Зайцев, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»:
В конце июня поддержку глобальным фондовым рынкам, в т.ч. российскому, оказали решения, принятые на саммите ЕС. Но рассчитывать на то, что текущие проблемы в мировой экономике мгновенно исчезнут, не приходится. Вероятнее всего, в течение июля нас также ждет высокая волатильность на рынках.
Андрей Суриков, начальник аналитической службы ОАО «Банк «Санкт-Петербург»:
Российский рынок акций торгуется заметно ниже тех значений индексов, которым, на наш взгляд, соответствуют текущие значения цен на нефть и индексы мировых фондовых площадок. Столь низкая оценка российских акций связана с опасениями по поводу европейского долгового кризиса. Мы считаем, что последнее решение саммита ЕС, позволяющее рекапитализировать банки напрямую, является действительно важным шагом по нормализации ситуации в Европе, что в свою очередь позволит в том числе и российским акциям подрасти в цене.
Дмитрий Александров, начальник отдела аналитических исследований ИГ «УНИВЕР»:
Основным сценарием является развитие третьей волны в рамках большой нисходящей волны С (данные в таблице). В случае же резкого смягчения денежно-кредитной политики от ЕЦБ и благоприятных данных из Китая мы увидим восходящее движение на рынке в район 1550 пунктов по ММВБ и 1545 пунктов по РТС с очень небольшими откатами. Соответственно, до заседания ЕЦБ вынуждены рассматривать два сценария. Позитивный реализуется при снижении ставки на 0,5 п.п.
НЕФТЬ:
Елена Чернолецкая:
Предположительно в течение месяца мировые цены на нефть будут колебаться в коридоре $88-95. С одной стороны, их будут поддерживать некоторые признаки восстановления экономики Китая и Японии, а также санкции ЕС в отношении Ирана. С другой, США сейчас будут влиять на своих союзников, прежде всего, на Саудовскую Аравию, для сохранения высокого уровня добычи, так как США заинтересованы сейчас в сохранении относительно низких внутренних цен на топливо.
Андрей Суриков:
Слабые макроданные, хороший уровень предложения нефти и актуальные противоречия между странами ОПЕК не позволяют рассчитывать на резкий рост цен на нефть. Поводов для сильного снижения также стало меньше.
ВАЛЮТА:
Алексей Козлов:
Полагаем, что в первую неделю июля евро продолжит слабеть, однако затем может начать восстанавливать утраченные позиции и к концу июля достигнет отметки 1,26. Высокий уровень рисков на рынке будет способствовать ослаблению российской валюты, полагаем, нас ждет в июле новый этап снижения стоимости рубля. В итоге пара доллар/рубль к началу августа – 33,50, евро/рубль – 42,20.
Елена Чернолецкая:
Диапазон 1.24-1.28 в паре евро/доллар вполне приемлем и для экономики ЕС, и для экономики США, поэтому вряд ли мы увидим новые политические спекуляции, которые будут влиять на котировки евро. Фундаментально данный уровень также отражает текущую ситуацию в еврозоне, которая остается сложной, но пока контролируемой. Новых вливаний ликвидности, которые могут ослабить ту или иную валюту, в июле рынки также не ждут.Рубль в июле может несколько укрепиться, вернувшись к отметке 32 за доллар. Этому может способствовать стабильность котировок нефти – рынок уже спокойно воспринимает текущие уровни. Кроме того, рубль поддерживает недостаток ликвидности в российской банковской системе, вызванный мерами ЦБ РФ по изъятию излишков денежных средств. Пара евро/рубль остается крайне нестабильной за счет сильной волатильности по обеим валютам, но здесь как раз вряд ли будут сильные изменения по итогам месяца, если произойдет ожидаемое укрепление евро к доллару.
Максим Зайцев:
Высока вероятность, что ЕЦБ продолжит накачивать ликвидностью экономику, что будет и дальше оказывать давление на курс евро против доллара. Отток капитала из emerging markets в условиях нестабильности продолжится, и Россия здесь не будет исключением, что не позволит рублю значительно укрепиться к доллару.
Андрей Суриков:
Динамика курсов валют определяется во многом теми же факторами, что и динамика фондовых и товарных площадок. Остается принципиально важное противоречие между северными и южными странами еврозоны по поводу единых облигаций и большей консолидированности европейских финансов. Это противоречие, которое сложно быстро разрешить, вкупе со слабыми выходящими макроданными не позволят евро и рублю сильно и быстро укрепиться против доллара на рассматриваемом горизонте. Расщепление проблем европейских государственных финансов и проблем европейских банков на две в меньшей степени связанные между собой составляющие уменьшает риски в мировой экономике, что позволяет рублю укрепиться к доллару и корзине валют.
МЕТАЛЛЫ:
Алексей Козлов:
Золото вновь начинает пользоваться спросом со стороны центробанков как защитный актив, ожидаем увидеть драгоценный металл на уровне $1630.
Елена Чернолецкая:
Золото в июле может продолжить снижение. Сейчас большинство мировых экономик, хотя и показывает признаки рецессии, все же смогли стабилизироваться. Инвесторы могут адекватно оценить среднесрочные риски вложений и в ценные бумаги, и в валюты, а следовательно, золото на время отходит на второй план. Тем более что инструмент глобально переоценен по отношению к другим финансовым инструментам, в частности, к цветным и драгоценным металлам – серебру, никелю и т.п. Притом, что фундаментальному спросу на золото текущие цены не соответствуют.
Максим Зайцев:
В условиях дефицита ликвидности золото не будет иметь большого потенциала для роста, однако и значительного снижения спроса на него также не будет. Вероятнее всего, его цена не изменится значительно в течение месяца.
Андрей Суриков:
Уменьшилась вероятность реализации катастрофического сценария, однако слабые экономические данные предполагают введение новых программ помощи экономике со стороны центральных банков разных стран, что действует в пользу роста цен на золото
КОНСЕНСУС-ПРОГНОЗ на конец июля:
БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
