Рекомендации. Ростелеком. Если обмен не одобрят, тогда продаем 7 сентября по рыночной цене. ГМК. Добавляем 10% шорта на пробое 4760 руб, "ФИНАМ"

Важные события уже близко.
    
Российский рынок остается подвержен внешнему фону. Индекс опять стоит на уровне 1440 пунктов, все уже месяц ждут главного события - 6 сентября ЕЦБ может объявить о неограниченной скупке облигаций, по слухам он начнет с Испании, доходности бумаг которой сейчас равны 6,51%.

Вчера инвесторы получили довольно прозрачный намек. Выступая в Европарламенте Марио Драги сказал, что ЕЦБ готов начать скупку облигаций (сроками до 3 лет) и это единственный способ спасти валютный союз.

Тем временем рынки по всему миру снижаются после того как Бернанке не объявил QE3. Наш рынок долго отставал и поэтому игнорирует данную тенденцию. Тем не менее, вполне реальным является сценарий, переноса решения ЕЦБ о скупки с 6 сентября на другую дату. Дело в том, что Германия до сих пор против, там ждут решения конституционного суда ФРГ 12 сентября, который поставит точку в этом вопросе.

Соответственно рынки могут продолжить коррекцию и поэтому лучше дождаться 6 сентября, для принятия конкретных решений. Если выкуп будет объявлен, а следом немцы его одобрят, мы увидим серьезное многомесячное ралли, так что лучше упустить первые 2-3% но войти по растущему тренду.

Отмечаем, также важную внутрироссийскую новость. Правительство уже практически решило перенести приватизацию ряда госактивов с осени 2012 на весну 2013. Среди активов 20% НМТП, 25% ТГК-5, 100% Совкомфлота и главное 7,6% акций Сбербанка.

Если это правда, то инвесторы разочарованные отменой идеи начнут выходить из бумаги. Ведь все ждали продажу госпакета по 100 рублей. Сама приватизация была бы сильнейшим драйвером для всего российского рынка. Правительство бы задало тренд на превращение неэффективных госкомпаний в эффективные. Но теперь идея может быть отложена на полгода.

В акциях Сбербанка вчера на этой новости образовалась свечка «медвежье поглощение» когда тело черной свечи перекрывает тело предыдущей белой.  Можно присмотреться к шортам на 10% по 93 (не выше) в добавок к имеющемуся у нас шорту в префе и следим за новостями.

Рыночные рекомендации:     

Все рекомендации прежние.

Держим АКРОН, ММК, банки.

Шортим Сбербанк ап, ГМК и Татнефть ао.

Присматриваемся к покупке Распадской, ВТБ, ФСК, Холдинг-МРСК.
  
Купили вчера в модельный портфель на 30% спекулятивно Ростелеком ап под нашу старинную идею конвертации в обыкновенные акции. 6 сентября совет директоров обсудит этот интересующих всех вопрос. Конвертация выгодна всем:

1) Государство, контролируя через 100%-ную дочку Ростелекома «Мобител» 28,8% префов увеличит свою долю в голосах, к чему давно стремится.

2) Менеджмент имеет опционы по 86 рублей и чем выше цена префа тем им лучше.

3) Владельцам префов выгода ясна, дисконт к обычке 30%.

4) А владельцы обычки получат бОльшие дивиденды. И главное структура капитала станет прозрачной.

Если обмен не одобрят, тогда продаем 7 сентября по рыночной цене.

Отдельно отмечаем негативную новость по Банку Санкт-Петербург. Банк продал 2,5% своих акций Банку Норвегии по 55 рублей за штуку. Возможно, стоит быть более осторожными с этими акциями.

РУСАЛ рдр пользовался спросом – акции выросли до двухмесячного пика на оживлении рынка алюминия.
 
Татнефть ао, несмотря на технические сигналы не падает. Вчера за последние 5 минут бумага подорожала почти на 3 рубля – кто-то рукотворно держит курс. Тем не менее, после пробоя 195,2 рублей ждем усиления продаж.

Акции ГМК на поддержке как над пропастью. Добавляем 10% шорта на пробое 4760 рублей. Общий стоп 4852 рубля. Цели на графике и в таблице.