В эфире Европа плюс.
Случилось долгожданное событие – Марио Драги все-таки объявил о неограниченном выкупе облигаций. Ралли началось. Отскочили все индексы, в том числе и наш коллега бразильская Bovespa, а индекс S&P достиг нового пика. Инвесторы дождались решительных мер. Ключевой европейский индекс DAX идет на штурм нисходящего тренда и по нашим прогнозам уйдет выше прошлогоднего пика 7600 пунктов.
Теперь мы увидим фиксацию прибыли в немецких и французских облигациях и переток этих денег на рынок. Дополнительный поток средств это деньги от ЕЦБ, которые он инжектирует в рынок, выкупив на $1 трлн. облигаций проблемных стран (Испании и Италии). Выкупленные бумаги будут держать до погашения.
Видно, что доходности надежных стран стали расти, а проблемных резко падать, особенно подрожали испанские облигации. Запомните эти цифры.
Главное. Если американский индекс уже на пике с 2008 года, а немецкий вот-вот там будет, то развивающиеся рынки, и в особенности наш очень отстают. Мы ждем настоящего ралли в течение нескольких месяцев за счет перетока денег в реальные активы.
Есть один нюанс – немецкий суд 12 сентября должен решит, а законно ли вообще выкупать облигации на баланс ЕЦБ или нет.
Рыночные рекомендации:
Вчера все было предельно ясно. Объявление выкупа облигаций это фиксация коротких позиций (рекомендовали при проходе индексом 1437 пунктов) и покупка интересных дешевых бумаг (рекомендовали Распадскую, Холдинг-МРСК, ФСК, ВТБ). Сегодня открытие вниз и далее продолжение покупок медведями и фондами.
Отмена выкупа это усиление шортов на пробое 1417 пунктов.
Мы упорно ждали это событие весь последний месяц и дождались. Естественно крупные игроки только сейчас начнут принимать решения о входе в позиции и зададут настоящий растущий тренд до зимы (учитываем немецкий риск от 12 сентября). Можно будет активно торговать. В какой-то момент после объявления о выкупе акции (и только в России) упали. В принципе есть предположение, что покупки начнутся лишь в следующую среду. Объективно все стоиТ на месте и все уже забыли что бывает рост на 20-30%.
В модельном портфеле вчера было несколько изменений.
1) Закрыли БСП. Сам банк почему-то продал свои акции по 55 рублей.
2) Закрыли шорты. Татнефть ао, Сбербанк ап, ГМК. Как хэдж в принципе можно держать.
3) Купили лонги. Распадская, ФСК, Холдинг-МРСК, ВТБ. Фишки с потенциалом 100%.
Дополнительный позитив для сетевых компаний это отмена правительством своего решения объединить ФСК и Холдинг-МРСК. Тем не менее, последнее слово за президентом.
Распадская на графике разворачивается, мы ждем большого позитива от нее, на фоне приближающегося погашения казначейских акций. Также восстановление шахты идет полным ходом, и время работает на инвестора. Увеличиваем долю до 20%.
ВТБ заменит в портфеле акции БСП ао.
Ростелеком вера отложил принятие решение о конвертации. Идея была спекулятивная, продаем привилегированные акции Ростелеком с небольшим плюсом. В принципе их можно держать и до следующего совета директоров. Продаем по 87-88.
Присматриваемся к шорту Сургутнефтегаз ап от 22,5 рублей.
За счет роста наших стратегических лонгов и входа на новостях о выкупе у нас новый пик по портфелю.
Шорт по ГМК закрыли с небольшим убытком по 4806. Татнефть с плюсом по 196 рублей.
SIA.RU: Главное
