Сентябрь стал четвертым подряд позитивным месяцем на российском фондовом рынке. Индекс ММВБ за месяц вырос на 2,5% до 1465 пунктов (на 13:30).новной интригой и ожиданиями инвесторов в сентябре стали решения ЦБ Eвропы и США относительно запуска финансовых программ по поддержке экономик, а также решения конституционного суда Германии по вопросу о возможности правительства Германии участвовать в фонде поддержки ESM. Все решения оказались позитивными для рынка: ФРС США анонсировало запуск программы по выпуску ипотечных облигаций на сумму до 40 млрд долл. в месяц, а целевым ориентиром программы назвала снижение безработицы до 6% с текущих 8,1%. ЕЦБ пошел еще дальше и объявил о выкупе облигаций стран, имеющих высокую долговую нагрузку, фактически в неограниченном объеме. Также на дополнительное стимулирование экономики решились ЦБ Японии и власти Китая.
В итоге к середине сентября российский фондовый рынок вышел на максимальные значения за последние 5 месяцев (индекс ММВБ достигал 1534 пунктов), а американский фондовый рынок вырос до максимальных отметок с декабря 2007 г. Однако последовавшая затем фиксация прибыли не позволила фондовым индексам закрепиться на достигнутых уровнях. К концу месяца индекс ММВБ снизился до 1465 пунктов (на 13:30).
Среди паевых инвестиционных фондов акций лучше рынка по-прежнему выглядят ПИФы, ориентированные на вложения в акции второго эшелона. Лидерами месяца стали фонды электроэнергетики и металлургии, а фонды акций нефтегазового и телекоммуникационного сектора показали динамику на уровне индекса ММВБ. ПИФы потребительского сектора впервые за много месяцев продемонстрировали отрицательную динамику из-за перетока средств в бумаги наиболее просевших секторов.
Также хорошую динамику продемонстрировали котировки драгоценных металлов: на торгах на Лондонской бирже унция золота подорожала на 5%, серебра – почти на 10%. Но российские инвесторы, покупающие золото и серебро за рубли, практически не заметили это движение, поскольку рост котировок металлов был нивелирован снижением курса доллара к рублю (за сентябрь – на 4,3%)
В связи с решениями Центробанков мира расширить программы количественного смягчения, большинство аналитиков пересматривают прогнозы по росту стоимости рисковых инструментов до конца года. Мы ожидаем продолжения восстановления российского фондового рынка в IV квартале до максимумов этого года (1630 пунктов). Основным фактором риска остается негатив из Еврозоны, в частности, из Греции и Испании, где решениям правительств этих стран по сокращению бюджетных расходов и реформированию экономики могут помешать массовые выступления оппозиции. Мы рекомендуем в IV квартале инвесторам увеличить долю агрессивных инструментов (акции) в портфелях, при этом консервативным инвесторам стоит отвести на вложения в акции не более 30-40% активов.
Для инвесторов, настроенных на получение максимальной доходности при восстановлении российского рынка акций, оптимальным будет формирование диверсифицированного портфеля из паев отраслевых фондов.
SIA.RU: Главное
