Промышленность на грани рецессии

После провальных данных о промпроизводстве в январе ожидания аналитиков сходились в том, что падение выпуска в феврале окажется более глубоким, но в годовом выражении сократится не больше чем на 1% даже при наличии заметного эффекта высокой базы февраля 2012 года. Данные Росстата оказались хуже, зафиксировав падение промпроизводства на 2,1%.  Александр Морозов из HSBC объяснил агентству Reuters несоответствие настроений и данных Росстата "игрой сезонных и календарных эффектов". "Мы не думаем, что февральские данные скажут нам правду о том, что происходит в экономике. Чтобы получить реальное представление, имеет смысл подождать до марта, когда данные будут гораздо более надежными",-- добавил он. С ним соглашается Дмитрий Полевой из ING Russia, помимо прочего предлагая дождаться февральских данных об инвестициях и потреблении. Вооружившись очередной порцией слабых промышленных данных, аналитики, настаивающие на ослаблении денежно-кредитной политики, поторопились перейти в наступление. "Мне кажется, теперь довольно ясно, что ЦБ будет снижать ставки на заседании в следующем месяце,-- полагает Иван Чакаров из "Ренессанс Капитала".-- Наша модель теперь дает только 1,4% роста ВВП в первом квартале и 1% во втором квартале. Это, безусловно, очень существенное замедление, и, действительно, оно должно заставить правительство пойти на более активные действия в монетарной и, в частности, в денежно-кредитной политике".

На плаву промпроизводство продолжает удерживать лишь незначительная часть обработки. Между тем, оценив структуру ВВП, произведенного в 2012 году, аналитики Центра развития ВШЭ заявляют о ее "продолжающейся деградации". "Можно отметить и краткосрочную (в 2012 году), и долгосрочную (с 2002 года) тенденцию, во-первых, к увеличению в ВВП доли добычи полезных ископаемых (на 0,1% в прошлом году и на 3,4% в целом за период), а во-вторых, к уменьшению доли обрабатывающих производств в целом (-0,2% и -2,2%, соответственно). Если учесть добычу и нефтепереработку вместе, вычленив последнюю из состава обработки, то доля добычи и нефтепереработки выросла за 2002-2012 годы на 5,6 процентного пункта, а доля урезанной обработки снизилась на 3,4 процентного пункта ВВП",-- констатируют они. Увеличение доли сырьевых секторов можно объяснить эффектом роста цен на сырье. Однако в ЦМАКПе подтверждают, что диверсификация (если мерить вклад секторов в сопоставимых ценах) обнаруживалась лишь до 2008 года. "По сравнению с докризисной структурой даже в сопоставимых ценах структура ухудшилась",-- соглашается Владимир Сальников.

"В случае сдувания пузыря сырьевых цен успехи в увеличении подушевого ВВП по паритету покупательной способности на 10,8% в среднем за год в 2001-2011 годах окажутся миражом, так как не подкреплены диверсифицированной и устойчивой отраслевой структурой",-- предупреждают в Центре развития.

Алексей Шаповалов