ПРОГНОЗ: Что будет с рынками в мае?

Итоги апреля (по сравнению с мартом):

Что будет с рынками в мае? Прогнозы экспертов

Индексы РТС/ММВБ:

Елена Чернолецкая, ОАО «Московский Фондовый Центр»:
Российский рынок в мае, вероятно, должен пережить еще одну серьезную волну снижения. Основной целью по индексу ММВБ сейчас является диапазон 1250-1280 пунктов: его достижение могло бы стать окончательным моментом переоценки российских активов и началом среднесрочного и долгосрочного входа в бумаги со стороны, в том числе, иностранных инвесторов.

Поводов для падения будет немало. Во-первых, мировые рынки сейчас технически настроены на коррекцию. Это видно и по консолидации с попытками «загибов» вниз по S&P, и по меняющимся настроениям в мировой инвестиционной среде.

Кроме того, уже к первой половине мая пройдут закрытия реестров акционеров по дивидендам всех крупнейших российских эмитентов. Речь идет о ведущих бумагах российского индекса, а значит, их падение после закрытия реестров потянет за собой и рынок в целом.

Ситуация с оттоком-притоком капитала пока тоже остается тревожной: до того, как рынок покажет серьезную недооценку к другим площадкам (и при этом свершится техническая коррекция на основных рынках), крупных покупок мы не увидим. Аппетит к риску в плане развивающихся рынков пока весьма слабый. Будем надеяться, что после того, как индекс ММВБ достигнет примерных уровней мая прошлого года и покажет, что не готов идти дальше, покупки возобновятся. В конце концов, фундаментальная оценка российских бумаг сейчас намного ниже тех цифр, которые предлагает рынок акций.

Михаил Сафин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»:
В мае основное внимание будет приковано к США, где должен решиться вопрос потолка госдолга, секвестра расходов и формирования бюджета. Дискуссии вокруг этих вопросов могут вызвать нервозность инвесторов и служить сдерживающим фактором для фондовых рынков США.

Для российского фондового рынка последние три года май был сложным месяцем, когда индексы существенно снижались. Однако в те три года наблюдался рост в январе-апреле. Сейчас ситуация несколько иная: индекс РТС теряет более 10% с начала года, тогда как индекс Dow Jones вырос более чем на 12%. При сложившихся обстоятельствах российский фондовый рынок выглядит перепроданным, и в скором времени может начаться разворот тренда. Май может быть переходным периодом с противоречивыми тенденциями, но с явными признаками начала возвращения интереса инвесторов к России.

Проблема банковского кризиса на Кипре, которая давила на российский фондовый рынок, постепенно сходит на нет. Начало сезона тайфунов должно оказать поддержку ценам на нефть, что положительно для курса рубля и фондового рынка России.

Алексей Козлов, главный аналитик UFS Investment Company:
Внешний фон продолжает оставаться неоднозначным и напряженным. В целом май обещает быть тяжелым месяцем, но мы полагаем, динамика рынков в последний весенний месяц будет позитивной. Центробанки ведущих экономик мира продолжают активно стимулировать  экономический рост, что поддерживает умеренно позитивные настроения на рынке. Полагаем, интерес инвесторов к риску несколько увеличится. Индекс РТС к началу лета, по нашим прогнозам, поднимется до уровня 1490 пунктов, индекс ММВБ – до 1450 пунктов.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК:

Максим Зайцев, аналитик ИГ «Норд Капитал»:
Последнее решение ЕЦБ по снижению ключевой ставки подтвердило приверженность регулятора курсу на смягчение денежно-кредитной политики. Вместе с тем на фоне мер ФРС по количественному смягчению позиции евро не выглядят крайне слабыми. Вполне вероятно, что пара EUR/USD в среднесрочной перспективе продолжит колебаться вблизи отметки 1.30.

Рубль в последнее время выглядит достаточно устойчиво. Если в течение месяца мы не увидим снижение у инвесторов аппетита к риску, то возможно умеренное укрепление рубля к доллару.

Андрей Суриков, аналитик ОАО «Банк «Санкт-Петербург»:
Снижение ставки ЕЦБ и возможность применения дополнительных мер по предоставлению ликвидности давят на евро против доллара. В условиях относительно стабильных цен на нефть предполагаем, что курс рубля против доллара США останется вблизи текущего уровня, зато к евро рубль вполне может укрепиться.

Иван Копейкин, эксперт БКС Экспресс:
В текущем месяце наиболее вероятным сценарием для евро и рубля по отношению к доллару является боковая динамика с конечными целями 30,8 – 31,3 по паре доллар/рубль и 1,285 – 1,31 по паре евро/доллар. Данный сценарий видится максимально возможным в связи с тем, что основной тренд в данных валютных парах сейчас не определен, а те значения, на которых они торгуются, близки к переломным. Между тем для определения тренда всегда требуется время и сильные драйверы. В мае драйвером для значительных движений может стать обсуждение Конгрессом США потолка госдолга с неожиданно быстрым положительным решением. Впрочем, данный сценарий пока маловероятен, и этот вопрос сейчас, скорее всего, не решится. А т.к. до 30 сентября (дата завершения отсрочки по секвестру) еще будет масса времени, то сильной реакции валют на данное событие в моменте может и не последовать. В свою очередь важным для рубля в этом месяце станет заседание ЦБ РФ по ставке рефинансирования. При этом и здесь сюрпризов не ожидается и все, вероятно останется на своих местах. Таким образом, драйверов для сильного движения в парах евро/доллар и доллар/рубль сейчас нет, а формирование позиций на данном уровне только началось, что и обусловит боковую динамику мая.

Анна Кокорева, аналитик компании «Альпари»:
Доллар США крепнет на фоне роста экономики, у евро нет шансов на поддержку. Ситуация в еврозоне не улучшается и, скорее всего, только усугубится. Вряд ли курс доллара выйдет за рамки коридора в 30.50 – 32.00 рублей. ЦБ РФ ведет жесткий контроль за стоимостью бивалютной корзины, для серьезного ослабления рубля предпосылок нет.

НЕФТЬ:

Максим Зайцев:
Последний отчет Минэнерго США демонстрирует продолжающийся рост запасов нефти. Вместе с тем текущая цена на нефть находится вблизи существенного уровня поддержки в $100, и вряд ли мы увидим дальнейшее существенное снижение цены на нефть в ближайшее время.

Василий Карпунин, эксперт БКС Экспресс:
Прогноз на май достаточно консервативный. Ожидаем, что ситуация будет развиваться преимущественно в рамках бокового сценария. Уже сейчас котировки Brent подошли к своим ключевым среднесрочным  сопротивлениям, преодолеть которые будет очень трудно. Во многом это мнение основано на том, что, несмотря на недавний рост котировок, в данный момент цена на черное золото по-прежнему находится в рамках затянувшегося нисходящего канала, тренд преимущественно смотрит вниз.

Фундаментальных факторов для значительного роста сейчас пока не видно. В то же время и причин для мощного снижения цен в ближайшей перспективе также не очень много. Колебания, скорее всего, будут проходить в узком диапазоне с верхней границей в районе $106 за баррель. Единственный фактор, который может сыграть на стороне медведей, – это потенциальное начало полномасштабной коррекции на американском рынке акций и как следствие укрепление доллара с последующей распродажей сырьевых активов. Однако, судя по текущей динамике заокеанских индексов, подобный сценарий может быть смещен во времени.

МЕТАЛЛЫ:

Ирина Ступакова, аналитик УК «СОЛИД Менеджмент»:
В мае золото останется в диапазоне $1450-1550 за унцию. Поддержку котировкам могут оказать негативные прогнозы по еврозоне. Среди других металлов следует присмотреться, например, к палладию. Данный металл интересен с точки зрения промышленного спроса со стороны автопроизводителей, и его можно использовать для диверсификации портфеля.

Михаил Сафин:
Ожидание замедления роста экономики США во втором полугодии, сохраняющиеся проблемы в зоне евро, а также продолжение мягкой монетарной политики во многих странах  - все это может вернуть интерес инвесторов к золоту как к защитному активу. Кроме того, в апреле произошло серьезное снижение цен на драгоценный металл, и по текущим котировкам золото выглядит привлекательной инвестицией.

Андрей Суриков:
Мы допускаем, что цены на золото вырастут относительно текущего уровня. На наш взгляд, инфляционные ожидания достигли своего минимума, в то время как предоставление ликвидности центральными банками продолжится.

Анна Кокорева:
Интерес к золоту растет. На данный момент цена на золото восстанавливается, и к началу лета может составить $1500-1510.

КОНСЕНСУС-ПРОГНОЗ на конец мая:

БКС Экспресс