Акции банков нейтрально отреагировали на правило Волкера, - БКС Брокер

ЗНАЧЕНИЯ ИНДЕКСОВ США на закрытии:

DJ снизился на 0,33% до 15973,13
S&P 500 снизился на 0,32% до 1802,62
NASDAQ снизился на 0,2% до 4060,49

Небольшим снижением завершились торги вторника на американских площадках. Индексы потеряли порядка 0,2%-0,3%. В целом американский рынок по-прежнему находится вблизи своих исторических максимумов.

В разрезе отдельных секторов в аутсайдерах оказались представители коммунального сектора (-1,04%) , потребительского сектора (-0,85%) и телекомы (-0,81%). Не смотря на долгожданное одобрение правила Волкера, всеми пятью финансовыми регуляторами, включая SEC и Fed, соответствующий индекс S&P Financials (-0,32%) ничем не выделялся вчера. Более того, акции ряда крупнейших банков подорожали: JPMorgan Chase (+0,34%), Morgan Stanley (+1,25%), Goldman Sachs (+1,23%).

Напомним, что правило Волкера запрещает банкам проведение торговых операций за свой счет, и было сформулировано оно в рамках закона Додда-Фрэнка еще в 2010 году, но с его одобрением регуляторы тянули больше двух лет, предоставляя возможность банками подготовиться и внести свои пожелания. Банки надеялись существенно смягчить предлагаемые положения, но история с миллиардными убытками JPMorgan мотивировала регуляторы к разработке жесткой версии правил.

Почти 900-страничный документ в составе 71 страницы основных положений и 850 страниц определений и разъяснений еще долго будут изучать юристы финансовых воротил, с целью найти лазейку в формулировках запрещающих торговлю на собственные средства, но разрешающую хеджирование и андеррайтинг. Правило вступает в силу с 1 апреля 2014 года, но полностью исполнять его положения банки будут только с 21 июля 2015 года.

Никаких шокирующих последствий как видим, вчерашняя публикация и голосование не принесло, но сам его факт по мере приближения вышеназванной даты будет иметь определенные последствия, если банки действительно не найдут лазейку в законе.

Помимо правила Волкера вчера инвесторы обратили внимание на публикацию данных по оптовым продажам/запасам. Запасы выросли в октябре на максимальную величину за два года - на 1,4%, тогда как ожидался рост на 0,3%. Продажи выросли на 1%, против прогнозных 0,4%. Отношение запасов к продажам при этом осталось на уровне сентября 1,18, то есть отчет в целом говорит о позитивных изменениях.

На рынке американского госдолга вчера доминировали покупатели. Доходность казначейских облигаций снизилась, после того как в пятницу на фоне данных по рынку труда США за ноябрь наблюдался очередной всплеск. Аукцион по продаже 3-летних нот на сумму $30 млрд. завершился вполне благополучно - доходность снизилась с 0,644% до 0,631%, коэффициент Bid to Cover увеличился с 3,46 до 3,55.

Отметим, еще один важный момент, а именно сообщения о найденном компромиссе двухпартийного комитета по вопросу бюджета США. Сенатор-демократ Пэтти Мюррей и республиканец Пол Райан достигли договоренности по распределению $85 млрд. на финансирование госучреждений в 2014-2015 гг. Расходы бюджета на текущий финансовый год согласно плану составят $1,012 трлн., а в 2015 вырастут до $1,014 трлн. Таким образом, закладываемые ранее сокращения расходов в рамках секвестра в части порядка $63 млрд. отменяются, если конечно обе палаты Конгресса одобрят это соглашение.