"В пятницу рубль укрепился на 10 коп. к бивалютной корзине и на 8 коп. к доллару (до 40.50 и 34.70 соответственно). Рубль остается в зоне, где ЦБ не осуществляет валютных интервенций и приобретает валюту только для нужд Резервного фонда (100 млн долл. в день). Однако, на наш взгляд, активность регулятора уже учтена рынком, а вероятность значительного пополнения Резервного фонда в конце 2014 рынок, судя по всему, оценивает как невысокую. Большинство валют развивающихся рынков в пятницу подорожало к доллару на 0.3–0.6%, так что рубль смотрелся несколько хуже аналогов; объем торгов в паре «рубль-доллар» на «Московской бирже» составил всего 3 млрд долл.
Данные CME говорят о том, что репозиционирование в валютах развивающихся рынков продолжается, и в настоящее время в позициях иностранных инвесторов длинные позиции по бразильскому реалу и мексиканскому песо значительно перевешивают короткие. Рубль существенно отстает, однако чистый объем открытых коротких позиций в рубле, который в феврале достигал 50%, на данный момент сократился до 25%. На этой неделе некоторую поддержку рублю может оказать уплата налогов (НДС примерно на 3.5 млрд долл.), хотя основные выплаты будут на следующей неделе (НДПИ – около 7 млрд долл., акцизы – около 3 млрд долл., налог на прибыль – около 4 млрд долл.). Правда, не исключено, что корпоративный сектор уже подготовился к налоговому периоду, продав основную часть экспортной выручки в ходе укрепления рубля в последние нисколько недель."
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал
Аналитики ВТБ Капитал
SIA.RU: Главное
