Первичный рынок публичного долга постепенно открывается

Вчера Красноярский край закрыл книгу заявок на покупку облигаций. Впервые за долгое время эмитент решился занимать более чем на год. Срок обращения выпуска с амортизационной структурой погашения -- пять лет, объем 10 млрд руб. В 2016 году гасится 20% выпуска, в 2017 -- 50%. Как сообщил заместитель руководителя управления рынков долгового капитала "ВТБ Капитал" Алексей Коночкин, по итогам закрытия сделки общий спрос составил почти 50 млрд руб. Организаторами размещения выступили Сбербанк КИБ, "ВТБ Капитал" и банк "Открытие". По данным источника, близкого к размещению, ставка по купону составила 10,9% годовых. Именно на таком уровне был установлен финальный ориентир по купону, который сдвигался несколько раз с уровня 11,6-11,9%.

"Это первое размещение субфедеральных облигаций с начала украинского кризиса. Регионы давно не тестировали долговой рынок: за последний год отношение инвесторов к ним меняется в худшую сторону. Это связано, прежде всего, с непростым финансовым положением многих субъектов федерации",-- отмечает начальник отдела управления активами УК "Капиталъ" Ренат Малин.

Впервые с начала года на рынок с большим объемом бумаг вышел эмитент, которого можно было бы отнести к заемщикам второго эшелона по признаку рейтинга (ВВ+ от Fitch). Впрочем, едва ли данного заемщика можно расценивать как классического представителя второго эшелона. "Для банков субфедеральные облигации интересны тем, что наравне с облигациями рейтинга уровня ВВВ оказывают минимальное давление на капитал в отличие, например, от облигаций корпоративных заемщиков с рейтингом ВВ и ниже",-- говорит директор департамента рынков капитала Номос-банка Михаил Автухов.

Другие субъекты федерации могут последовать примеру Красноярского края, указывают эксперты. Республика Марий-Эл уже объявила, что намерена 23 мая начать размещать выпуск объемом 2 млрд руб., ориентир по ставке купона -- 11,70-12,10% годовых.

Любовь Ъ-Царева