Итак, американский рынок прекратил падать и пошел вверх. Ведомости приводят интересное исследование, которое показывает крайне низкое количество коротких позиций в США.
Количество коротких позиций, открытых на индекс S&P 500, составляет примерно 2% входящих в него акций. По данным Markit, такого не было с 2006 г. Такой же уровень демонстрирует индекс европейских акций Stoxx 600, а в британском индексе FTSE All-Share короткие позиции не достигают и 1%. Для сравнения: в 2007 г. число открытых позиций на американские акции из индекса S&P достигало 5,5%.
Благодаря дешевым деньгам, которыми Центробанки наводнили рынки, и особенно благодаря ФРС, скупающей активы на рынке США, фондовые рынки уверенно растут с начала 2013 г. Одновременно с этим «барометр страха Уолл-стрит» — индекс волатильности VIX снизился до семилетнего минимума. Это тревожный знак, предупреждают управляющие хедж-фондами. По мнению Сета Клармана (Baupost), Майкла Хинца (CQS) и Дэвида Айнхорна (Greenlight Capital), политика низких ставок искажает цены на рынке и в некоторых сегментах рынка надуваются пузыри.
Такое произошло с акциями высокотехнологичных компаний США, но действия Центробанков мешают играть на понижение, отмечает Айнхорн, считающийся асом коротких продаж. «Играть на понижение, когда стоимость акций оторвана от традиционных методов оценки, опасно, — отмечает он, — пусть цена дважды безумна, но открывать позиции не дважды безумно, а просто безумно».
Тем не менее, американские трейдеры ждут обвала также, как и отечественные. Они утверждают, что как только закончится QE3, а оно уже сворачивается, так сразу же, как в 2010 и 2011 после QE1 и QE2, все рухнет.
Мы считаем точно также, обвал там неминуем до октября, но вот последствия для развивающихся рынков и сырья будут совсем другие, чем ожидает большинство.
Рыночные рекомендации:
Вчера мы писали, что ждем откат до 1500 пунктов (1497 по факту), после чего пойдет рост как мы и ранее ждали. Цели по ХХХ никуда не делись. Мы как видно не паникуем лишний раз.
Более того не трудно заметить, что рынок не реагирует ни на откатившуюся нефть, ни на западные рынки, ни на позитивные данные по росту ВВП, вместо ожидавшейся рецессии. Рынок четко реагирует на события на Донбассе. Любой успех ополченцев и успешная борьба — это рост, любые проблемы и поражения — это спад.
Мы считаем, что в ближайшие дни будет окружена и уничтожена южная приграничная группировка украинской армии. Кто-то может улыбнуться и удивиться, но российский рынок от этого вырастет.
Повторяем, что достижение целевых уровней и слом нисходящего трехлетнего тренда это 1538 пунктов и эти уровни будут достигнуты еще до отсечек по Газпрому, ЛУКОЙЛу и др. на следующей неделе.
Вышли новости, о том, что правительство не будет помогать ХХХчерез ВЭБ. Бумагу ранее продали.
ХХХ в отсечку держим. ХХХтоже.
23-го июля будут результаты по ХХХ за 1-е полугодие. Готовимся к шортам.
В целом модельный портфель демонстрирует отличный результат на всем интервале его ведения.
ВАЖНО!!!! Рассылка имеет усеченный формат. По всем вопросам, а так же инвестиционным идеям можно обращаться в офис компании ФИНАМ, по адресу г. Иркутск, ул. Ленина 6, Вам с удовольствием предоставят полный вариант рассылки и модельного портфеля.
SIA.RU: Главное