"Мечел" не вышел добычей. Показатели компании быстро падают

"Мечел" Игоря Зюзина, план спасения которого сейчас разрабатывают банки-кредиторы вместе с чиновниками и Внешэкономбанком, в первом полугодии снизил добычу угля на 16%, до 11,2 млн тонн. Резкое падение компания продемонстрировала уже в первом квартале (на 13%) и так и не смогла компенсировать его. Не лучше выглядят и полугодовые итоги производства стали -- снижение составило 17%, до 2,13 млн тонн. Продажи компании в первом полугодии, за исключением углей PCI, также снизились: например, концентрата коксующегося угля -- на 7% (до 5,35 млн тонн), энергетического угля -- на 15% (до 2,53 млн тонн), сортового проката -- на 12% (до 1,6 млн тонн).

Если ухудшение показателей стального сегмента в "Мечеле" объяснили в первую очередь "отказом от реализации продукции третьих лиц в связи с окончанием партнерских отношений с группой "Эстар" в ноябре 2013 года", то причины снижения добычи угля раскрывать не стали. Комментируя результаты первого квартала, гендиректор "Мечела" Олег Коржов отмечал, что на уменьшении объемов добычи сказалась приостановка работы угольной Bluestone в США в декабре 2013 года. На горнорудный сегмент, в основном на продажи угля, у "Мечела" традиционно приходится свыше половины EBITDA (66% в 2013 году).

Российские угольщики и конкуренты "Мечела" среди горно-металлургических компаний продемонстрировали лучшую динамику по итогам первых шести месяцев, хотя часть из них также снизила добычу угля. Так, "Кузбассразрезуголь" добыл за полугодие на 2% меньше (21,4 млн тонн), чем годом ранее, СУЭК -- на 5% меньше (46,3 млн тонн), а Evraz, напротив, нарастила добычу на 7%, до 9,76 млн тонн. Впрочем, у "Северстали" из-за перемонтажа лав "Воркутаугля" и приостановки добычи на PBS Coals в США (сейчас продается канадской Corsa Coal) динамика продаж в первом полугодии была хуже: они сократились на 30%, до 3,58 млн тонн (объемы производства компания не раскрывает).

Олег Петропавловский из БКС полагает, что динамика угольной добычи "Мечела", как и других компаний, в первую очередь зависела от проведения ремонтных работ. Можно предположить, что, массированно проводя их в первом квартале, российские угольщики пытались снизить давление на рынок, говорит господин Петропавловский. Но Андрей Третельников из RMG считает, что снижение добычи угля "Мечелом" может свидетельствовать о сокращении рабочего капитала компании, которая испытывает нехватку средств и зачастую на максимальный срок откладывает расчеты с рядом контрагентов.

Анатолий Джумайло