В среду, 6 августа, российский рынок продолжил падение, приближаясь уже к минимумам 5-месячной давности. К 17:00 по мск индекс ММВБ потерял 1,5%, достигнув 1338 пунктов.
Причин для распродаж становится все больше, а единственным поводом для покупок у быков остается лишь привлекательность ценовых уровней большинства активов, учитывая, что с начала года в плюсе пока только бумаги Алросы, НорНикеля и Русала. Поскольку основные дивидендные выплаты за 2013 год уже позади, инвесторы теперь выбирают акции тех компаний, которые, по их мнению, меньше всего пострадают от санкций западных стран. Таким образом, под большой вопрос попадают банки и компании сырьевого сектора, а среди наиболее «безопасных» вариантов остаются телекомы и розничные сети. Позитивная ценовая конъюнктура рынка металлов пока поддерживает компании индустриального сектора, а «чрезмерная» перепроданность электроэнергетики по-прежнему сохраняет к ней интерес, как к спекулятивному вложению.
Намерения американского и европейского провайдеров индексов MSCI и FTSE исключить акции Сбербанка и ВТБ из индексов оказывают давление на бумаги банков всю неделю. Несмотря на то, что США и ЕС наложили запрет только на выпуск новых акций, инвесторы обеспокоены тем, что в случае доразмещения определить новые бумаги и оградить от обращения только их будет сложно. Поэтому сейчас обсуждаются варианты, как лучше поступить: либо исключить акции из расчета сейчас, либо уже после новых выпусков. Несмотря на то, что США не включали Сбербанк в свой санкционный список, именно проблема идентификации новых бумаг банка заставила MSCI рассматривать его наравне с ВТБ, как кандидата на исключение. Учитывая, что акции Сбербанка составляют 12% в индексе MSCI Russia, то их продажа вызовет примерно $600 млн оттоков из пассивных фондов и $5 млрд - из активных.
Среди лидеров падения сегодня Мечел (MTLR -10,4%), несмотря на публикацию операционных результатов за 2 квартал года на уровне прогнозов. Угольное подразделение показало незначительный прирост выпуска и продаж. Так, выпуск рядового угля вырос на 1% кв/кв, при этом продажи угольного концентрата увеличились на 5%, а высокомаржинального PCI (пылеугольного топлива) на 75% благодаря росту поставок в Китай. Однако реализация энергетического угля сократилась на 14% из-за снижения спроса со стороны нынешних потребителей, поэтому сейчас компания начала работу по привлечению покупателей из Азии. В металлургическом сегменте за счет стабильного спроса выплавка сырой стали увеличилась на 6%, а чугуна - на 3%. В энергетическом сегменте произошло снижение из-за сезонных колебаний.
Вероятно, Мечел попал в немилость инвесторов на фоне выхода новости о продаже корпоративного пенсионного фонда «Мечел-Фонд», несмотря на то это некоммерческая организация и не должна являться предметом покупки-продажи. Предполагается, что бенефициаром сделки стал Игорь Зюзин, хотя точной информации пока нет. Безусловно, этот прецедент может негативно сказаться на переговорах компании с кредиторами, которые ведутся уже последние 2 месяца. Беспокойство о будущем Мечела в случае отказа госбанков спасать должника и вызвало череду распродаж.
Из других корпоративных новостей можно отметить публикацию отчетности Вымплекома за 2 квартал. Компания снова показала слабые результаты. Выручка группы снизилась на 11,4% г/г - в основном за счет российского сегмента (-16%), а также на фоне сокращения бизнеса в Италии (-5%) и ужесточения конкуренции в Алжире и Пакистане. EBITDA опустилась на 14%, а чистая прибыль сократилась до $100 после $573 млн годом ранее.
SIA.RU: Главное
