ФРИИ и ИЦЧП в рамках поручения Владимира Путина по итогам июльского форума "Интернет-предпринимательство в России" подготовили предложения по совершенствованию законодательства. Речь идет о Гражданском кодексе и ряде законов ("Об обществах с ограниченной ответственностью" и "Об акционерных обществах", "О госрегистрации юрлиц", "О рынке ценных бумаг" и др.). Главная задача -- введение в российское право эффективных аналогов некоторых иностранных правовых инструментов. Об этом говорится в письме начальника Государственно-правового управления президента РФ Ларисы Брычевой от 31 июля руководителю аппарата правительства Сергею Приходько, в котором она просит представить отзывы правительства на эти предложения.
Стартапы на ранней стадии своего развития порождают спрос на инвестиции до 18-35 млн руб. ($0,5-1 млн), который не удовлетворяется банками и классическими венчурными инвесторами, а привлечение таких средств на бирже нерентабельно, говорится в социально-экономическом обосновании предлагаемых инициатив. К тому же фонды обычно рассматривают как объекты для инвестиций интернет-компании, которым требуется не менее 35-70 млн руб. ($1-2 млн). За рубежом освободившуюся нишу стали занимать платформы краудфандинга -- микрофинансирования за счет частных лиц: по данным Еврокомиссии, только в Европе за 2012 год краудфандинг вырос на 65% до .735 млн (34,55 млрд руб). В то же время сформировался подвид краудфандинга -- краудинвестинг ("партизанская" модель привлечения инвестиций в интернет-компании, в том числе через объединение инвестиций бизнес-ангелов, вкладывающих до $30-50 тыс. (1-1,7 млн руб.)).
В России, обращают внимание авторы письма, банки никогда не кредитовали интернет-компании, а бизнес-ангелы как социальная группа и системное явление отсутствуют. Вдобавок спрос проектов на инвестиции значительно превышает предложение от венчурных фондов, а большую часть сделок осуществляют в иностранном праве зарубежные юрлица. Чтобы переориентировать инвесторов на российскую юрисдикцию, ФРИИ и ИЦЧП предлагают ввести в законодательство такие инструменты, как конвертируемый заем, опционный договор на акции, опционные программы для работников, классы акций и категории долей в уставном капитале, возможность допэмиссии акций в пользу определенного лица на основании договора, договоры эскроу и совместного счета и т. д.
По оценкам Rye, Man & Gor Securities, венчурные инвестиции в России сократились в 2013 году на 31%, их общий объем снизился с $907 млн до $622 млн. На посевной стадии инвестиции чаще становятся интересны специальным фондам и институтам развития, а венчурные фонды начинают активно работать со зрелым бизнесом, писали в своем отчете по итогам 2013 года эксперты PwC. По данным Российской венчурной компании и PwC, объем инвестиций на посевной стадии упал почти вдвое -- с $27,3 млн до $15,6 млн.
Некоторых пугает перспектива быть принудительно "вытащенными" из офшоров с помощью административных мер, признает управляющий директор Prostor Capital Алексей Соловьев. Впрочем, большинство опрошенных "Ъ" венчурных инвесторов положительно относятся к предложенным инициативам.
SIA.RU: Главное
