В сентябре российский рынок большую часть месяца индекс ММВБ торговался в диапазоне 1420-1470 пунктов, закрывшись в плюсе (+0,74%) на отметке 1411 пунктов. При этом активность торгов на фондовом рынке даже с приходом осени не возобновилась: объемы торговли сократились еще на 5%.
Самым тяжелым потрясением сентября стал очередной этап девальвации рубля. Нацвалюта ослабела к доллару еще на 6,7% до 39,6 руб/$, к евро – на 2,5% до 50 руб./евро.
Серьезному снижению рубля способствовал очередной пакет санкций, которые наложили европейские власти, даже несмотря на то, что экономика валютного блока терпит убытки из-за нарушения торговых отношений с РФ. Одним из самых тяжелых ударов стало введение ограничения на сотрудничество с Россией в сфере разработки месторождений трудноизвлекаемой нефти (бурение, испытание скважин и геофизические исследования на глубоководных и сланцевых месторождениях и в Арктике).
Несмотря на рост инфляции (на фоне запрета на импорт продовольственных товаров), ЦБ РФ на очередном заседании не стал повышать процентную ставку, оставив ее на уровне 8%, чтобы не мешать и без того слабому экономическому росту. Это также спровоцировало резкое ослабление рубля. И, наконец, серьезным фактором давления на рубль стало падение цен на нефь: за месяц Brent подешевела на 8% - со $101,3 до $93,2 за баррель. Даже налоговый период по итогам квартала, стартовавший в сентябре, не смог оказать поддержку рублю.
Усиление девальвации рубля привело к тому, что пайщики продолжили выводить средства из фондов, ориентированных на российские активы. При этом основной поток инвестиций был направлен в ПИФы иностранных акций и облигаций. По данным НЛУ, за сентябрь фонды фондов привлекли 585 млн руб. При этом на протяжении последних месяцев одним из наиболее популярных и доходных являются ПИФы, нацеленные на американский рынок, поскольку растут экономика и фондовый рынок США, а также курс доллара к рублю. Кроме того, ставки по валютным депозитам сейчас довольно низкие и поэтому ПИФы являются более выгодным валютным инструментом - в среднем доходность ПИФов выше в 1,5 раза.
На наш взгляд, рубль понес слишком серьезные потери в этом году, так что при сохранении относительно стабильной геополитической ситуации и при ценах на нефть в диапазоне $90-100 за баррель рубль может потерять еще 5-6% в 2015 г. Так что валютные активы остаются пока наиболее актуальными для инвестирования. Мы по-прежнему рекомендуем делать ставку на фонды иностранных акций и облигаций.
SIA.RU: Главное
