"Потоптавшись на месте в течение двух недель, и собравшись с силами, российский рынок преодолел-таки исторический максимум. Интересно, что произошло это во время Пасхальных каникул, когда западные фондовые площадки были закрыты, и российские инвесторы обошлись своими силами. На новый уровень индекс РТС вывел рост "ненефтяных голубых фишек", а именно Сбербанка впервые взлетевшего выше 100 тысяч рублей, РАО ЕЭС и Норникеля также установивших новые исторические максимумы. Ралли в электроэнергетике продолжается на фоне еще раз заявленного Газпромом интереса к активам в генерации, а стоимость тонны никеля в Лондоне доходила до 50000 долларов. Такая динамика говорит, с одной стороны, о желании роста и наличии внутренних ресурсов для этого, но и еще раз напоминает об изрядной скудности выбора инструментов для инвестирования на российском рынке акций. В этом таится потенциальная опасность, поскольку создается идеальная ситуация для надувания пузырей.
Поводом для оптимизма инвесторов послужили крайне позитивные данные о создании новых рабочих мест в США, существенно превысившие прогнозы. В результате, опасения замедления роста экономики США, сдерживавшие рынок в марте, ослабли. Позитивные тенденции в Америке подтвердил и рост доходов американцев, средняя почасовая оплата труда выросла на 4% в годовом исчислении. Но здесь же кроется и опасность нового витка инфляции. На этот факт обращают внимание и члены ФРС. В частности, глава ФРБ Далласа Ричард Фишер назвал неснижающуюся инфляцию основным риском для экономики. Вместе с сильными данными по рынку труда это дает все меньше оснований на снижение ставки ФРС в ближайшее время, что и показали фьючерсы на нее. Доходность декабрьского контракта впервые с февраля поднялась выше 5%.
Пока среди инвесторов преобладают оптимистичные настроения. По данным Emerging Portfolio Fund Research на неделе, завершившейся 4 апреля, деньги продолжали постепенно возвращаться в фонды акций. В целом на развивающиеся рынки пришло $818,68 млн., приблизительно в равных долях поделенные между глобальными, азиатскими и латиноамериканскими фондами. Причем $305,2 млн., поступившие в Латинскую Америку, стали рекордными с начала года. Развивающаяся Европа, Ближний Восток и Африка в аутсайдерах. Развитые рынки продолжают планомерно привлекать деньги. За неделю эти фонды получили очередные $1,69 млрд. Что касается фондов России и СНГ, то здесь имел место сравнительно слабый приток /+$19,9 млн./.
Такая статистика подтверждает, что аппетит к риску существенно ниже прошлогоднего. Поэтому развитые рынки выглядят предпочтительнее. Это логично, поскольку мартовская коррекция еще свежа в памяти, а китайский рынок на 12% выше уровня 26 февраля. Ситуация с Ираном также остается неопределенной на фоне противоречивых сигналов. Иранские власти отпускают британских моряков и заявляют о готовности к переговорам. Но предмет этих переговоров неясен, потому что отказываться от своей ядерной программы Тегеран не собирается. Таким образом, российский рынок акций ждет продолжение сильно волатильных торгов с тенденцией к росту. Маловероятно, что уровень в 2000 пунктов будет пройден уже на этой неделе, но как бы там ни было, это лишь вопрос времени. В районе 1920 пунктов рынок имеет хорошую поддержку".
SIA.RU: Главное
