"Если мне придется выступать публично, я, конечно, буду плакаться, как все плохо, но на самом деле то, что происходит, нас очень сильно поддерживает",-- голос моего собеседника в отрасли в "черный вторник" звучал бодро, несмотря на ночной блицкриг ЦБ, первые итоги которого в корне отличались от намерений регулятора "ограничить существенно возросшие девальвационные и инфляционные риски". Дело в том, что слабеющий рубль весь год стабильно обеспечивал большинство российских металлургов дополнительной ликвидностью. Причем работал по-стахановски, на опережение и не жалея себя: к концу декабря экспортные цены ходовой российской металлопродукции снизились примерно на 17-26%, доллар же с начала года подорожал к рублю на 80%.
В ноябре инвесторы допытывались у гендиректора "Мечела" Олега Коржова -- и впервые за долгое время это не выглядело чисто спортивным интересом,-- что дает компании девальвация рубля? Из его слов выходило, что при $110-120 млн ежемесячной экспортной выручки у "Мечела" всего до $45 млн долларовых месячных затрат (пока это, впрочем, не помогает решить вопросы с основными кредиторами). "Русал" в годовом выражении "выиграл" около $1,7 млрд, золотодобытчики, работающие в России, экономят до $150-200 на унцию по сравнению с первым полугодием, оценивает Сергей Донской из Societe Generale.
Угольщики сдержанно радуются тому, что если последние полтора года рентабельность была близка к нулевой, то сейчас за счет слабого рубля экспорт стал прибыльным.
Не выглядят российские металлурги и пострадавшими от санкций Европы и США: напрямую никого из ключевых фигур отрасли они не затронули.
Но значит ли это, что металлурги сохраняют железное спокойствие? Подсчитать совокупный эффект от курсовых разниц участники рынка не берутся, учитывая разнонаправленную динамику курса, стоимости продукции и сырья. Пока все выглядит как перекладывание конфет и оберток от них из кармана в карман (маржа стального сегмента растет, сырьевого -- падает), и не надо забывать, что всем хочется сладкого. Например, машиностроителям: в декабре они пожаловались, что цены на металл для вагонов уже "необоснованно" выросли за год и продолжат расти в следующем году, а стоимость автолиста взлетит на 30% в январе, да так и будет кружить в вихре потребительской инфляции, если не остановить зарвавшихся металлургов. Где-то вдалеке им уже подтягивают строители, осваивающие последние дешевые кредиты.
Мои собеседники говорят, что государство уже грозит вручную подкорректировать правила игры для металлургов и их крупнейших потребителей в РФ -- например, ввести экспортные пошлины и квоты на период турбулентности,-- и ссылаться на бедность первым будет сложно.
Еще опаснее потенциального риска "раскулачивания" для участников рынка неопределенность. "Либо мы не понимаем великого плана властей, либо, что страшнее, у них его просто нет",-- поделился со мной сотрудник одной из компаний, чьим акционерам рекомендовано "ритмично сбрасывать валюту". Другой статусный собеседник в последние дни декабря перенес запланированную встречу: о чем говорить, если он пока не понимает, в каких реалиях бизнесу придется жить в следующем году.
SIA.RU: Главное
