Итоги торгов 29.12:
Индекс ММВБ повысился на 1,07% до 1432,94п.
Индекс РТС понизился на 4,04% до 795,09п.
Сегодня мы увидим последний торговый день 2014 года, который, признаемся честно, оказался не очень «светлым» для российского фондового рынка.
Уверенно говорить о том, что активность сегодня будет пониженной, уже не приходится. Вчера утром мало кто мог предположить, что нас ждет настолько высокая амплитуда колебаний и волатильность. Хотя итоговый прирост индекса ММВБ и оказался около 1%, в моменте котировки поднимались до уровня 1490. РТС в свою очередь вновь опустился под отметку 800 пунктов и сегодня эта распродажа продолжится.
Рубль по отношению к доллару и евро по итогам понедельника заметно просел. Пара USD/RUB уверенными шагами двигалась наверх и поднялась в район 58-59. Если сильно хочется, то вчерашнее вечернее ослабление рубля можно связать и с переносом на сегодня суда по делу Навального (подобные публикации появились в некоторых СМИ), однако истинная причина все-таки опять в нефти. Ситуация на рынке черного золота начала развиваться чуть быстрее, чем ожидалось. В предыдущих обзорах мы предупреждали о том, что ситуация прошлых месяцев с очень высокой вероятностью может начать повторяться. Первую половину месяца нефть падает, а после экспирации начинается кратковременная консолидация на несколько дней. Затем эта локальная проторговка раскрывается вниз в рамках down-тренда. Этот расклад мы видели каждый месяц, начиная с июля этого года. Для слома медвежьих перспектив необходимо было выводить котировки североморской смеси Brent выше уровня $64 за баррель, однако этого не произошло. Пока цена ниже $64 целевые ориентиры сдвинуты в район $49-51 за баррель.
Таким образом, ослабление национальной валюты может продолжиться. Более того, уже даже сегодня при отсутствии на рынке ЦБ мы можем увидеть курс доллара выше 60-61. В это же время лучше рынка могут себя чувствовать акции компаний-экспортеров. Банки и акции компаний ориентированных на внутренний рынок по-прежнему в аутсайдерах.
Теперь подведем краткие итоги уходящего года.
Начнем с нефтяного рынка. Стоимость барреля нефти с конца декабря 2013 года снизилась к текущему моменту на 47%. Причем сегодня Brent торгуется в районе минимального уровня за последние пять лет.
Что касается рубля, то за год курс пары USD/RUB вырос на 75-80%.
Хуже нашей валюты оказалась только лишь украинская гривна. Все валюты ключевых развивающихся стран обесценились к доллару в разы меньше.
Несмотря на девальвацию рубля, индекс ММВБ, составные части которого номинированы в рублях, закрывает год в минусе.
Если считать ко вчерашнему закрытию, то потери составляют 4,7%. С индексом РТС все гораздо сложнее. Долларовый индикатор российского рынка акций сложился почти в два раза. В моменте мы даже видели приближение к минимальным значениям 2008-2009 годов.
В это же время за океаном продолжился рост. Индекс широкого рынка S&P 500 вчера закрывался на новом историческом максимуме. За 2014 год он вырос на 13%. Рост продолжается уже восемь кварталов подряд.
Мощная девальвация национальной валюты привела к тому, что лишь единицы российских компаний сумели увеличить свою капитализацию, если ее рассчитывать в американских долларах.
Наибольший прирост показали рдр Русала (+267%). Компания в значительной степени является бенефициаром обесценения рубля.
Акции ПИКа выросли на 170%. Помимо фундаментальных причин, эти бумаги дорожали на фоне покупок со стороны крупных акционеров. Чуть более 70% прибавили акции Фосагро (+73%), АЛРОСА (+75%), которые также позитивно реагировали на слабый рубль. Если пересчитывать капитализацию этих компаний в долларах, то она осталась примерно на тех же уровнях. Все остальные публичные компании России не сумели обогнать дорожающий доллар.
Теперь что касается аутсайдеров. Практически всю свою стоимость за 2014 год растеряла компания ГлавТоргПродукт (-95%). Организация очень маленькая и сейчас не представляет никакого интереса для инвесторов. Среди более крупных компаний отметим провал в акциях АФК Система. На фоне истории с возвратом Башнефти государству этот холдинг потерял более 74% от своей капитализации. Далее идет ряд компаний, которые являются жертвами слабого рубля и спада в российской экономике в целом: ТМК (-62%), Аэрофлот (-61%), СОЛЛЕРС (-59%), М.Видео (-58%). Отдельно отметим обыкновенные акции Мечела, упавшие на 60%. Бумаги рушатся уже четвертый год подряд. Не открою Америку, если скажу, что от того, как будет развиваться ситуация с долговой нагрузкой компании и взаимоотношениями с ключевыми кредиторами, зависит динамика 2015 года. Бумаги Мечела в 2015 году, скорее всего, окажутся либо самым растущим активом, либо самым падающим.
Если рассматривать отдельные сектора, то конечно же в лидерах роста металлургия. Отраслевой индекс Micex metals & mining за год вырос на 52%. В плюсе также остается химия и нефтехимия (+21%). А вот наибольшие потери в 2014 году пришлось понести сектору машиностроения, который потерял 47% своей капитализации. Значительно хуже рынка завершают год телекомы (-36%), энергетики (-22%) и финансовый сектор (-21%).
По поводу рекомендаций о том, в каких активах уходить на новогодние праздники, было рассказано в предыдущем обзоре.
Внешний фон на данный момент складывается нейтральный. Американские площадки после нашего закрытия в понедельник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерс на S&P500 с утра поднимается на 0,10%, Brent снижается на 0,16%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ пройдет ниже уровня закрытия понедельника.
Следующие торги на российском рынке акций будут лишь 5 января.
Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
