Главным «трендом» текущей недели является поступательная тенденция по укреплению национальной валюты. Российский рубль уверенно растет по отношению ко всем мировым валютам, невзирая на отсутствие роста нефтяных цен.
На российском рынке акций тем временем ситуация продолжает развиваться в формате консолидации. Индекс ММВБ, спустившись к 1600, ушел в боковик и вот уже несколько дней никаких устойчивых тенденций мы не наблюдаем. Рост рубля негативен для компаний-экспортеров, которые в свою очередь не дают ММВБ двигаться наверх, так как имеют большой вес в структуре индекса. Ближайшие уровни поддержки находятся на отметках 1580 и 1550. Что касается ключевых препятствий, то без внешнего позитива индексу будет сложно подняться выше области торможения 1680-1700.
В целом же никакой паники пока не ожидается. Прошедшую волну снижения воспринимаем как большую коррекцию к стремительному росту, который начался еще в середине декабря прошлого года.
В среднесрочной перспективе сохраняем сдержанный оптимизм по поводу дальнейшей динамики рынка.
На рынке нефти тем временем ситуация в лучшую сторону не меняется. Накануне котировки североморской смеси Brent вернулись в район $55 за баррель, где сейчас и находятся. До конца марта нефтяные фьючерсы могут продолжить консолидироваться возле текущих отметок, однако в первой половине апреля есть достаточно высокие риски того, что инициатива вновь может перейти на сторону продавцов. В качестве ключевой области поддержки, которая сдерживает нас от возобновления ритмичных распродаж, выделяется диапазон $51-52 за баррель.
Возвращаясь к ситуации на валютном рынке, обратим ваше внимание на популярный индикатор «баррель в рублях». Стоимость бочки сегодня опустилась на новые локальные минимумы, до уровня 3150 руб. О чем это говорит? О том, что постепенно снижается давление со стороны не нефтяных факторов. Об этом ранее мы уже предупреждали. В частности мы уже практически полностью прошли пик года по внешним выплатам. Параллельно из рубля «выходит» и геополитическая премия. Вместе с тем стоит скорректировать равновесный для бюджета уровень 3600 руб. за бочку (согласно заявлению Улюкаева) в сторону понижения на размер сокращения госрасходов.
В данный момент пара USD/RUB опустилась на минимальные значения последних месяцев. Кроме того, рубль с начала года показывает практически самую лучшую динамику в сравнении с другими мировыми валютами. К примеру, бразильский реал к доллару потерял около 18%, турецкая лира около 9,5%.
Тем не менее, при прочих равных продолжить ускоренное укрепление рубля в дальнейшем будет уже не так-то просто. Надолго уйти ниже 3000 руб. за баррель по описанному выше индикатору будет непросто,
так что вновь главным драйвером/поводырем для национальной валюты станут нефтяные котировки. Такие факторы как геополитика, а также риск ухудшения ситуации в банковском секторе, также при определенном стечении обстоятельств могут негативно повлиять на рубль, однако они все же пока присутствуют лишь в фоновом режиме.
Что касается конкретных уровней по паре USD/RUB, то после сегодняшнего спуска ниже 57 открылась дорогу к технической цели в районе 54,5-55. В то же время еще раз отметим, что без поддержки нефтяных котировок продолжить уверенное движение вниз к обозначенным ориентирам пара USD/RUB вряд ли сможет.
Тем временем за океаном ситуация на биржевых площадках остается достаточно позитивной. Тактика выкупа локальных просадок продолжает себя оправдывать. После некоторой коррекции индекс широкого рынка вновь начал расти, отыграв 50% недавней волны распродаж. В моменте мы вновь приближались к новым историческим максимумам. Пока котировки S&P500 выше 1990 пунктов о развороте up-тренда говорить преждевременно.
Теперь перейдем к нашему портфелю. В прошлом обзоре «Тренд недели» наш портфель включал в себя следующие активы: ММК 5% (уровень входа 12,5), МосБиржа 5% (65,8), Газпромнефть 15% (162), рдр Русал 5% (405), Роснефть 10% (244,5), Газпром 5% (144,8), Черкизово 5% (782), Сбербанк 5% (64,2), Татнефть 5% (272,3). Существенных изменений в портфеле не произошло. Все позиции остались прежними.
SIA.RU: Главное
