За первую майскую неделю оба ключевых российских индекса выросли (ММВБ - на 1,2%, РТС – на 2,9%), причем индекс ММВБ смог вернуться выше 1700 пунктов. В целом по индексу РТС российский рынок выглядит справедливо оцененным к текущим уровням по нефти (RTS/Brent 16.2 x) и мы не видим серьезных оснований для существенной переоценки при условии удержания диапазона 65-70 по Brent. Вместе с тем, некоторое относительное отставание рынка в динамике относительно других emerging markets позволяет рассчитывать на рост в район 1080-1090 РТС и 1740-1760 ММВБ. Основными факторами поддержки могут выступить дальнейшее понижение страновой премии за риск и приток капитала перед дивидендным сезоном. Вместе с тем, мы отмечаем, что рынок может повысить чувствительность к геополитическим новостям и начать острее реагировать на них, учитывая реальные признаки возможной эскалации конфликта на Донбассе.
Мировые рынки за время между майскими продемонстрировали отскок после распродаж в конце апреля. Сегодня к открытию торгов формируется нейтральный внешний фон: азиатские рынки преимущественно растут, цены на нефть стабильны вблизи отметки 65 долл./барр.
Мы считаем, что открытие торгов может состояться вблизи сложившегося на прошлой неделе ценового диапазона, но в течение дня нельзя исключать развития умеренно повышательной тенденции и движения индекса ММВБ к 1715-1725 пунктам.
Илья Фролов, Евгений Локтюхов, Промсвязьбанк
SIA.RU: Главное
