Силуанов предостерёг от наращивания социальных расходов

Сегодня министр финансов Антон Силуанов заявил, что решение об увеличении социальных расходов должно приниматься с учётом сохранения доли инвестиционных расходов в бюджете для стимулирования роста ВВП, популизм в вопросе может привести к продолжению спада экономики. В конце июня правительство приняло предложения министерства финансов по основным параметрам бюджета, включающим индексацию пенсий и социальных выплат на ближайшие три года ниже уровня фактической инфляции на 5,5%, 4,5% и 4% соответственно. Вместе с тем, вице-премьер Ольга Голодец заявила, что вопрос окончательно не решён, и социальный блок будет требовать полной индексации зарплат, пенсий и социальных выплат.

Рост социальных расходов может стать важнейшим фактором экономического роста. Как известно, основным мотором экономического роста в нулевые годы была экспортная выручка. Цена на нефть и объёмы добычи в России постоянно росли. Соответственно, внешний спрос обеспечивал как устойчивость рубля, так и загрузку основных фондов. Перераспределение нефтяных доходов через систему НДПИ и экспортных пошлин позволило создать спрос во всей экономике, а не только в смежных с нефтяным сектором отраслях.

Теперь ситуация принципиально другая, нефть остаётся дешёвой, при этом Россия не имеет возможности увеличивать объёмы добычи. Увеличение социальных расходов выше уровня инфляции обеспечит рост внутреннего спроса со стороны наименее обеспеченных слоёв. Основным объектом спроса станут не самые дорогие товары российского производства, а также товары из других стран Евразийского экономического союза, прежде всего, Белоруссии. Внутренний спрос должен стать мощным фактором поддержки формирования внутреннего российского рынка товаров и услуг.

Часть денег уйдёт в сбережения, прежде всего, в «Сбербанк» и другие государственные банки. Опасаться за стабильность рубля в этом случае вряд ли стоит, объём покупок валюты с суммы увеличения социальных выплат будет невелик. Его легко можно закрыть международными резервами. А некоторое неизбежное увеличение инфляции будет разумной платой за восстановление экономического роста.

Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари