С 17 по 24 июля индекс ММВБ снизился на 3,3% до отметки 1 595,61 пунктов.
На российском фондовом рынке продолжает царить летняя апатия. Он хуже остальных отыгрывает внешний позитив, но зато с радостью готов падать на негативе.
Индекс ММВБ более трех месяцев стоит в узком диапазоне 1600-1700 пунктов. В тоже время, учитывая высокую волатильность национальной валюты, в долларовом выражении рынок существенно снизился за последние недели.
Нефть марки Brent продолжила снижаться в цене, потеряв за неделю еще 2,9% и опустившись до отметки в $55 за баррель. Снижение происходит на опасениях, что рост поставок из Ирана увеличит и без того существенное превышение предложения нефти над спросом. Министр нефти Ирана Бижана Намдара Зангане заявляет о том, что страна ставит своей целью повышение поставок нефти вне зависимости от того, как это повлияет на мировые цены на топливо. По его словам, Иран намерен добывать 4 млн баррелей в сутки через 7 месяцев после отмены санкций и 4,7 млн б/с - в кратчайшие сроки после этого. В июне объёмы добычи нефти в стране составляли 2,85 млн б/с. Ожидается, что санкции будут отменены в конце октября - начале ноября.
Цена на золото продолжает снижаться (- 4,6% за неделю) и к вечеру пятницы достигла отметки $1080,8 за тройскую унцию. В последние три месяца золото торговалось в коридоре $1150-1240 за унцию. По мнению экспертов, инвесторы сокращают вложения в ожидании роста ключевой ставки в США. Снижаются в цене и другие драгоценные металлы: серебро подешевело на 3,46%, до $14,49 за унцию, палладий — на 0,4%, до $627,45 за унцию, платина — на 2,02%, до $987,11 за унцию.
Рубль практически не изменился за прошедшую неделю, потеряв всего 0,72% и удерживаясь вблизи отметки в 57 руб./$. Зато в начале этой недели курс рубля резко пошел вниз и за два дня рубль потерял 3,7%.Ключевым фактором, влияющим на курсообразование российского рубля, на наш взгляд, сейчас остаются цены на нефть, остальные факторы (состояние Китайской экономики, решения ФРС о повышении ставки) носят скорее косвенный характер, влияя в первую очередь на общие настроения инвесторов. К сожалению, для укрепления рубля сейчас практически нет предпосылок - цены на нефть продолжают падать, а в августе ожидаются значительные выплаты дивидендов, причем значительная часть (по нашим оценкам, не менее $5 млрд) приходится на долю нерезидентов, которые, скорее всего, предпочтут вывести полученные деньги. Кроме того, на сентябрь приходится локальный пик выплат по внешнему долгу (более $10 млрд), что также негативно может сказаться на обменном курсе.
В текущей ситуации по-прежнему актуальной остается идея диверсификации портфеля по валютному признаку, оставив в рублях, скажем, до 40% активов. Среднесрочным инвесторам основную ставку при этом лучше сделать на консервативные инструменты – облигации и паи паевых инвестиционных фондов российских и иностранных облигаций.
Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»
SIA.RU: Главное
