ЗНАЧЕНИЯ ИНДЕКСОВ США на закрытии:
DJ снизился на 0,39% до 16774,74
S&P 500 снизился на 0,26% до 1990,2
NASDAQ вырос на 0,1% до 4893,95
Снижением индекса S&P500 завершились торги четверга после обнародованного решения ФРС по итогам сентябрьской встречи. 6 из 10 секторов закрыли день с отрицательным результатом во главе с банковским сектором (-1,31%), который так и не дождался своего бонуса от повышения ставки по избыточным резервам. В то же время закономерный рост показал дивидендный коммунальный сектор (+1,31%) на фоне снижения доходностей по безрисковым гособлигациям.
Напомним, что к моменту оглашения результатов последние опросы информационных агентств указывали на небольшой перевес в количестве аналитиков ожидающих сохранения текущей ставки, однако в целом мнения разделились примерно поровну. В плане ожиданий и коммуникации с инвестиционным сообществом мало что мешало ФРС повысить ставку, ведь половина ожидала роста, в числе которых первая тройка банков США по размеру активов JPMorgan, Citigroup и BofAML. Тем не менее, регулятор вновь решил повременить с повышением ставок, сославшись на слабость мировой экономики.
Что касается изменений в самом стейтменте, Фед по-прежнему видит рост экономической активности в умеренном темпе, при этом слабость отмечена только в чистом экспорте, тогда как в июле слабыми считались и инвестиции в основной капитал. По рынку труда формулировки остались без изменений позитивными. По инфляции отмечено снижение локальных рыночных ожиданий, тогда как в долгосрочной перспективе ожидания оставались стабильными.
Важная новая формулировка была по сути только одна: «Последние мировые экономические и финансовые события могут сдерживать экономическую активность и, скорее всего, оказывать дополнительное понижательное давление на инфляцию в краткосрочной перспективе». Фед взвалил ответственность на свое бездействие на внешние факторы.
Куда более интересными были прогнозы чиновников регулятора. Прогноз по ВВП на 2015 год был повышен с 1,9% до 2,1%, но понижен на 2016 и 2017 годы. Подобные изменения коснулись и базовой инфляции по PCE Core Price Index. Но самое интересное это прогнозы по ставке. В долгосрочной перспективе они были понижены с 3,3%-4,3% до 3%-4%, а если отбросить экстремальные оценки то до 3%-3,6%. Что касается 2015 года, то теперь медианная оценка предполагает подъем ставки до 0,375%, то есть до 0,25%-0,5%, тогда как в июне медиана была на уровне 0,625%, то есть диапазона 0,5%-0,75%. Единственную оценку в -0,125% можно считать скорее забавным моментом.
На последующей пресс-конференции глава регулятора Джанет Йеллен подчеркнула, что с повышением решили подождать из-за событий за рубежом и низкой инфляции. При этом она заявила, что «октябрь остается возможным моментом для повышения ставок, однако в дальнейшем повышение ставок будет лишь постепенным».
В моменте рынки отреагировали ростом S&P500 к 2020, но вскоре он был нивелирован и индекс ушел в минус, оставив дневную медвежью свечу, дающую негативный сигнал. В то же время курс доллара и доходности облигаций отреагировали более прозаично. Пара EUR/USD выросла с 1,13 до 1,14. Доходность 10-леток просела от 2,3% ниже 2,2%. В то же время доходность 6-месячных трежерис резко опустилась от 0,27% к 0,13%. То есть определенная неожиданность в решении Феда очевидно была.
Любопытно отметить, что перед оглашением решения ФРС, американское ведомство по рынку труда обнародовало предварительные данные по годовому пересмотру. Обычно склонное увеличивать данные по занятости, на этот раз было вычеркнуто 255 тыс. рабочих мест в частном секторе.
Не менее любопытное сообщение обнародовало накануне агентство Bloomberg, сообщив о поданном иске пенсионным фондом Cleveland Bakers and Teamsters против первичных дилеров ФРС за манипулирование на рынке гособлигаций. Месяцем ранее подобный иск подал другой пенсионный фонд State-Boston Retirement System. Отметим, что низкие ставки, удерживаемые с 2008 года, давят на доходность институциональных инвесторов.
Сегодня в штатах пройдет экспирация фьючерсов и опционов на индексы и акции.
Альберт Короев,
Эксперт БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
