В российской экономике и финансовом секторе РФ в начале 2007 г. сложилась уникальная ситуация.
Снижение уровня инфляции в России в 1 квартале т.г. до 7%(г/г) против 9% статистически отражает сокращение инвестиционных рисков.
Относительно низкие годовые показатели ценового роста CPI России обеспечены сокращением темпов роста потребительских цен в странах Евросоюза, который является важнейшим торговым партнером РФ, а также влиянием сохранения Правительством РФ в 2006 г. относительно низких ставок тарифов естественных монополий.
Учитывая отложенный эффект понижающей коррекции нефтяных цен в конце 3 квартала 2006 г., низкие, относительно прошлогодних, показатели CPI РФ, как и показатели инфляции в европейских странах в целом, вероятно сохранятся в течение ближайших двух кварталов.
На фоне отраженного в динамике потребительских цен сокращения финансовых рисков, действия Правительства и ЦБ России, направленные на стимулирование экономической активности, создают в текущий момент весьма благоприятные возможности для инвестиций.
При этом, годовой темп роста индикатора денежной массы России в марте т.г. составил 50,38%, что является максимальным с мая 2004 года значением данного показателя.
прирост золотовалютных резервов Центрального Банка России за период с 01.01 по 06.04.2007 г. составил 14%, не изменившись по сравнению с аналогичным периодом 2006.
Очевидно, ЦБ России не спешит реализовывать озвученные 4 апреля т.г. первым зампредом ЦБ РФ Алексеем Улюкаевым планы ЦБ РФ сократить объем приобретения иностранной валюты в 2007 г. на 40%.
Наконец, существенным с точки зрения анализа ситуации на российском финансовом сегменте является влияние информации о росте в 2006 г. объема чистого притока капитала с $1,1 млрд. в 2006 г. до $41,5 млрд.
По прогнозам российского ЦБ, с которым косвенно соглашаются, в частности, аналитики ИК «Ренессанс Капитал», приток чистого капитала в экономику РФ составит в 2007 г. $30 млрд.
Несмотря на наличие благоприятного внутреннего инвестиционного климата, игроки российского финансового рынка в последние месяцы демонстрируют значительную нерешительность.
Указанная ситуация, очевидно, связана с негативным характером долгосрочных прогнозов динамики мирового ВВП.
В последние месяцы заявления финансового руководства ЕС и США неоднократно отражали ожидания сокращения в долгосрочном периоде активности в мировой экономике на фоне вероятного ускорения темпов роста потребительских цен.
В перспективе ближайших лет представляется существенным влияние на финансовые рынки рисков, связанных с ростом глобальных платежных дибалансов, снижением индекса сбережений в США, ожидаемым в ближайшие годы сокращением количества трудоспособного населения и увеличением объема инвестиционного спроса на сырьевом сегменте.
Тем не менее, учитывая и осознавая указанные риски, руководство стран зоны евро сохраняет прогноз инфляции в еврозоне на 2007 г. на уровне 2%(г/г) против 2,2% в 2006 г. и, с другой стороны, согласно последним данным, повышает с 2,4%(г/г) до 2,5%(г/г) прогноз роста ВВП еврозоны на 2007 г.
Благоприятные среднесрочные перспективы динамики экономики Европы отражаются в прогнозах российских официальных структур.
По сообщению пресс-службы Минэкономразвития РФ, опубликованному 6 апреля т.г., правительство России повысило прогноз по приросту ВВП РФ на 2007г. с 6,2% до 6,5%.
Аналитики, согласно данным Reuters, в среднем ожидают увеличения Валового Внутреннего Продукта РФ в 2007 г. на 6,4%.
В 2005 и 2006 г.г. Валовой Внутренний Продукт РФ увеличился соответственно на 6,4% и 6,8%.
Несмотря на повышение прогнозного уровня инфляции на 2008 г. с 4,5% - 6% до 7%(г/г) МЭРТ России в конце декабря 2006 г. оставил без изменения прогноз CPI на 2007 г. на уровне 8%.
Приближение выборов в Госдуму и повышение в 2007 г. тарифов естественных монополий, которое в конце 2007 г., вероятно, окажет некоторое повышающее давление на инфляцию в России с одной стороны и, с другой стороны будет, не исключено, будет способствовать определенному сокращению экономической активности в России в конце 2007 г.
Тем не менее, в перспективе ближайших кварталов инвестиционный климат в сфере российского финансового рынка представляется в целом благоприятным.
SIA.RU: Главное
