Русал отменит дивиденды? - ФИНАМ

Неопределенность сохраняется. Вчера снижение приостановилось, рынок пытается нащупать дно. Отслеживаем развитие событий.

Вчера шведская инвестиционная компания East Capital Explorer приняла решение ликвидировать ориентированный на вложения в российские бумаги небольшой фонд East Capital Russia Domestic Growth Fund. Основные процедуры по ликвидации фонда планируется завершить к концу октября. Стоимость чистых активов фонда составляла около 15 млн евро.

Выход небольшого фонда с активами 15 млн евро может оказать влияние лишь на отдельные акции второго эшелона Система, Мвидео, Е.ОН Россия, Банк Санкт-Петербург, ЛСР. А вот выход фонда с активами 300-500 млн евро, мог бы оказать очень серьезно негативное воздействие на рынок, возможно, это и произошло в конце сентября.

Рыночные рекомендации:

Итак, есть риски еще одного прокола вниз. Далее ждем быстрого восстановления, во-первых просели в основном экспортеры, а 3 квартал был для них прорывным, средний курс $ максимален, позитивные отчеты ждем уже в ноябре. Во-вторых, страхи с повышением налогов надуманы, отметим, что компании не потеряют более 5% от прибыли.

Вчера временно сдали Лукойл и Сбербанк ап, ждем нормализации ситуации и тут же восстанавливаем позиции.

Сегодня пока докупаем акции Распадской до 25%. Вследствие роста портфеля доля позиции сжалась до 16,6%.

Отдельно остановимся на Русале. Появились риски, что компания может неожиданно отменить анонсированные дивиденды. Официального решения нет, оно перенесено на 12.10.2015, из-за этого акции вчера упали. Есть версия, что рассматривается сделка с Glencore, в рамках которой Русал выкупит свой пакет в 8,75%, и затем его погасит, а Glencore обремененный огромными долгами и попавшим в очень тяжелое положение, в результате будет спасен. Однако денег в этом случае на дивиденды не останется.

Если версия подтвердится, в моменте акции еще упадут. Мы из портфеля акции не продаем,  т.к. акции не обладают большой ликвидностью. В случае снижения докупим и доведем долю до 25%. Впереди гашение пакета 8,75% и дивиденды по итогам 2015 года, которые будут больше.

Подключи услугу «Клуб Инвесторов» в офисе компании «Финам» по адресу:  г. Иркутск, ул. Ленина 6 или по номеру телефона 28-08-58 и получай рекомендации ежедневно до открытия рынка.