Наталия Орлова, главный экономист Альфа-Банка, руководитель центра макроэкономического анализа:
"ЦБ РФ оставил ключевую ставку без изменений на заседании 30 октября, что соответствует нашим ожиданиям и идет вразрез с мнением половины участников консенсус-прогноза, которые рассчитывали на снижение.
Мы считаем, что за этим решением стоят два фактора – во-первых, негативная статистика по инфляции (на 25 октября она составила 0,7% с начала месяца и 11,2% с начала года) и, во-вторых, стабилизация экономического спада в России (ВВП снизился на 3,8% г/г в сентябре против снижения на 4,8% г/г в июне-августе).
Тем не менее, нас несколько удивил тот факт, что ЦБ открыто заявил о своей готовности продолжать понижение ставки на ближайших заседаниях совета директоров.
Хотя, на наш взгляд, вероятность замедления инфляции до 7-8% г/г к марту 2016 г. велика, цены на нефть, новый раунд ужесточения политики ФРС и неопределенность вокруг экономики Китая являются внешними факторами риска, которые могут оказать давление на курс рубля и следовательно негативно повлиять на инфляционные ожидания и инфляционный тренд. Таким образом, мы считаем, что внешняя конъюнктура требует более осторожного подхода к решениям по ставке, чем тот, который представлен в сегодняшнем пресс-релизе ЦБ, и ожидаем, что на следующем заседании совета директоров 11 декабря, ЦБ сохранит ставку на уровне 11%. Впрочем, в случае если ноябрьская статистика по инфляции преподнесет позитивный сюрприз или если на глобальные рынки вернется аппетит к риску, то наши ожидания по ставке могут быть скорректированы".
SIA.RU: Главное
