Невысокие торговые обороты говорят о неуверенности участников рынка в продолжении роста рынка и нефти

Фондовый рынок РФ сегодня сумел, удержав в первой половине дня диапазон 1770-1780 пунктов благодаря спросу на Газпром и НорНикель, подняться до 1787 пунктов по индексу ММВБ (+1,0%), воспользовавшись улучшением конъюнктуры валютного рынка и нефти после заседания ЕЦБ, по итогам которого регулятор не принял решения уже сейчас расширить программы выкупа активов. Все ключевые сектора, за исключением электроэнергетики (Русгиджро: -1,7%; Интер РАО: -1,1%; Россети: -0,9%), выросли.

Фронтальное повышение показали акции нефтегазового сектора, где, лидировали Газпром (+2,3%), Сургутнефтегаз (+2,0%) и Башнефть (оа: +1,6%; па: +2,3%), причем "префы" последнего обновили максимумы с июля прошлого года и смотрятся дороговато. В финсекторе спрос вновь фокусировался в Сбербанке (+1,5%) и АФК Система (+3,2%). Так отметим ралли в Уралсибе (+8,2%) на ожиданиях докапитализации через ОФЗ. А вот акции ВТБ (-0,8%) спросом не пользовались.Продолжились покупки и в потребсекторе: в лидерах роста здесь по-прежнему М.Видео (+3,9%), Черкизово (+3,0%) и Магнит (+0,6%).

В металлургическом и горнодобывающем сегменте, поддержанном слабым рублем, вернулся спрос в перепроданные акции НорНикеля (+2,3%), удержавшие уровень в 9000 руб. Тут отметим повышение котировок большинства горнодобывающих компаний и продолжение роста Мечела (+1,5%), закрывшего один из сентябрьских гэпов. А вот бумаги ведущих сталелитейных компаний не смогли пока найти покупателей, преимущественно потеряв в капитализации (ММК: -1,6%; ТМК: -1,8%; Северсталь: -1,2%).
Из остальных сегментов выделим сильную динамику в химпроме и девелоперах, где ликвидные бумаги прибавили 1,8-3,7% и 1,6%- 4,9%. В аутсайдерах дня - НМТП (-1,5%) и Аэрофлот (-1,9%).

Невысокие торговые обороты говорят о неуверенности участников рынка в продолжении роста рынка и нефти, хотя сантимент, очевидно, улучшился, а отскок евро, который вряд ли завершится уже завтра, и поддержанный "Бежевой Книгой" и планами ЕЦБ расширять программу QE рост инфляционных ожиданий позволяют ждать положительной реакции товарных рынков. Несмотря на то, что завтра выходит отчет Минтруда США по занятости, просится продолжение отскока на российском фондовом рынке.

Стоит отметить, что ММВБ протестировал нашу целевую зону коррекции, хотя и не дошел до зоны 1740-1750, выглядящей более надежной основой для отскока. Поэтому текущей целью для индекса ММВБ представляется пока район 1810-1830 пунктов. По моему мнению, говорить о новой фазе роста пока рано: нефть и ЕМ в целом стоят весьма уязвимо, кроме того, завтра присутствует новостной риск - заседание ОПЕК. Не будем забывать и о том, что через полторы недели состоится заседание ФРС (15-16 декабря). 
Из "голубых фишек", которые могут завтра выглядеть лучше рынка, я бы выделил НорНикель, сильно перепроданный при близкой к стрессовой ситуации на рынке промметаллов, что не вполне основательно, и способный получить поддержку в виде валютного фактора. А также Лукойл, способный направиться к максимумам с апреля в случае отсутствия негативных сюрпризов от ОПЕК. Оценки Сбербанка нам по-прежнему представляются высоковатыми, а в Газпроме мы не видим сильных фундаментальных идей, даже несмотря на текущие низкие оценки: их текущий технический потенциал роста может быть ограничен 200 дн. средней (144 руб.).

Евгений Локтюхов, Промсвязьбанк