Причины вроде бы разные, но суть одна и та же: практически на любом товарном рынке мы сегодня наблюдаем дисбаланс спроса и предложения

Правила игры на понижение с товарными активами изучает независимый эксперт Дмитрий Тратас

Если рассматривать мировые товарные рынки, то по вполне понятным причинам внимание россиян сосредоточено на одном из них -- рынке нефти.

С тревогой и страхом мы наблюдаем, как котировки пробивают все мыслимые уровни поддержки. Нас успокаивают, что это временно, что совсем скоро поставщики сланцевой нефти свернут добычу и котировки пойдут вверх.

Между тем на глобальных рынках идет падение цен на все товарные активы -- более того, падение цен только ускоряется. Самым показательным можно назвать падение цены на медь. Так как этот металл повсеместно используется и в строительстве, и в промышленности, он является хорошим индикатором промышленного роста. Или падения. При этом в начале года за тонну нефти давали более $6 тыс., а сегодня -- $4,6 тыс. Падение цены было вызвано замедлением китайской экономики, ведь Китай потребляет около половины всей мировой добычи. А, к примеру, стоимость пшеницы на бирже СМЕ находится вблизи семилетних минимумов, потому что во всем мире был хороший урожай.

Причины вроде бы разные, но суть одна и та же: практически на любом товарном рынке мы сегодня наблюдаем дисбаланс спроса и предложения.

Такое серьезное падение цен на всех товарных рынках заставило говорить специалистов о "суперцикле падения". Как когда-то, перед кризисом, говорили о "суперцикле роста", когда глобальный рост экономики толкал цены вверх. Кстати, от своего максимума в 2008 году товарный индекс упал уже в четыре раза. И вполне вероятно, что падение цен в ближайшем времени не закончится.

Ведь мировая экономика все еще восстанавливается. И темпы восстановления оставляют желать лучшего. Более того, впереди нас ждет повышение мировых ставок рефинансирования.  Общеизвестно: чем выше ставки рефинансирования, тем менее интересными для финансистов становятся инвестиции в товарные активы. И те, кто активно покупал их семь лет назад, будут их так же активно продавать. Если падение цен на товарные активы не остановится, то оно может перекинуться на всю экономику в целом, что приведет к глобальной дефляции. А хороших методов борьбы с дефляцией современная экономическая наука, увы, не знает.

Хорошо хоть, что Россию с ее более чем 12-процентной инфляцией эти страхи, как всегда, обойдут стороной. Нам дефляция в обозримом будущем не грозит.