Фондовому рынку на этой неделе необходима оздоравливающая коррекция

Российский рынок акций сегодня умеренно снижается: участники торгов фиксируют часть краткосрочной прибыли после трехдневного роста ввиду отсутствия значимых внутренних идей и присутствия коррекционных настроений на мировых рынках, с рисками отката котировок Brent к 40 долл./барр. Снижение сопровождается сокращение торговой активности (объем торгов акциями составил 43 млрд руб. против свыше 60 млрд - в пятницу). Индекс ММВБ (-0,5%) сегодня тестировал внутри дня зону 1885-1900 пунктов, однако удержался по итогам дня выше "круглого" уровня.

Из ключевых секторов наиболее выражено негативные настроения отразились на финсекторе, где падают акции ВТБ (-2,9%) и АФК Система (-1,6%). В акциях нефтегазовых компаний наблюдается преимущественно умеренно негативная динамика: выбиваются из общей тенденции лишь Башнефть (-2,4%), а также упавшие в пятницу "префы" Транснефти (+0,8%).
В металлургическом и горнодобывающем секторе пытается скорректироваться к пройденной на прошлой неделе 200-дн. средней НорНикель (-1,1%), несмотря на рост промышленных металлов: участники торгов взяли паузу в покупках этой, импонирующей нам акции, хотя она заметно отстает от рынка без видимых оснований, что предполагает ускорение динамики ее котировок в ближайшей перспективе. В "плюсе" здесь Алроса (+1,3%) и РусАл (+2,2%); среди ведущих сталелитейных компаний пользуются спросом лишь бумаги Северстали (+1,9%).
"Плюсует" МТС (+1,2%) после оказавшейся лучше ожиданий финотчетности; в отличие от представившего на прошлой неделе свои не впечатляющие результаты за 2015 г. Мегафона (-2,0%).
Лучше рынка двигаются акции электроэнергетики: откат в Русгидро (-1,4%) и Э.ОН Россия (-0,8%) компенсируется повышательной динамикой Интер РАО (+3,9%), ФСК (+2,4%) и Россетей (+1,7%). В потребсекторе, выглядящем лучше рынка, также разнонаправленная динамика: представители продовольственной розницы под давлением (Магнит: -1,3%; Лента: -3,1%), растут М.Видео (+0,2%) и перепроданные бумаги ГК Черкизово (+2,4%), удерживающиеся выше 920 руб.
Из прочих бумаг отметим продолжение восстановления Qiwi (+4,8%) и спрос в Аэрофлоте (+4,3%), уже несколько перегретом.

Рынок акций не смог сегодня толком скорректироваться в отсутствие аналогичного движения на рынке нефти, способного заставить участников рынка активно фиксировать накопленную прибыль по ключевым "фишкам" (Сбербанк. Газпром, Роснефть, Лукойл). Сантимент пока остается выражено бычьим, несмотря на локальную перегретость и скудость экономического календаря первой половины недели.
В случае сохранения завтра инерции роста мировых рынков и нефтяных котировок мы не исключаем новых попыток индекса ММВБ пойти к отметке 1930 пунктов и приблизиться к историческим максимумам (1970 пунктов), а в акциях Сбербанка - попыток закрепления в зоне выше своих исторических максимумов.

Но считаем, что фондовому рынку на этой неделе необходима либо оздоравливающая коррекция умеренной амплитуды, либо (что на наш взгляд, менее вероятно) "рывок" нефтяных котировок к 44-45 долл. за баррель Brent.

Евгений Локтюхов, Промсвязьбанк