Глава «Роснефти» Игорь Сечин предсказал дефицит нефти и конкурентную борьбу за доли на традиционных и новых энергорынках. Он допустил, что в ближайшее время наступит период устойчивого роста цен на нефть. Он объяснил это тем, что спрос в мире продолжает расти, тогда как добыча снижается. Вопрос о приватизации «Роснефти» Сечин тоже упомянул, он признал необходимость принимать во внимание проблемы бюджета и рассматривать различные варианты приватизации.
С нашей точки зрения, нижней точкой фундаментальной оценки является уровень $55 за баррель – cебестоимость американского сланца.
Сокращение инвестиционных программ действительно может вызвать дефицит сырья, который будет очень сложно заполнить в краткосрочном плане. Мы ориентируемся на уровень $60-65 на конец года, что должно поддержать как российский рубль, так и российский рынок акций.
Российский рынок акций может также позитивно отреагировать на вероятное смягчение санкций в конце года. Фактор приватизации, несомненно, будет поддерживать капитализацию «Роснефти». Бумага однозначно будет лучше рынка. Однако нашим фаворитом остаются акции Сбербанка. Не стоит забывать, что значительная часть доходов от нефтяного экспорта идет в бюджет. Соответственно, при прочих равных финансовый сектор лучше сырьевого.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари
SIA.RU: Главное
