ЦБ сократил количество российских банков до 638 (данные на июнь 2016 г.), благодаря чему доля госбанков превышает 60% рынка. Тем не менее, этот процесс не привел к ускорению роста кредитования. В корпоративном сегменте рост кредитов с очисткой от валютной переоценки замедлился с 7% в 2015 г. до нынешних 2% г/г. В розничном сегменте движение происходит в боковом тренде, и присутствие розничных банков в активах сектора снижается. Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова считает, что этой плохой сигнал для потребительской модели роста России.
Консолидация банковского сектора продолжается
После отзыва лицензий 100 банков в 2015г. ЦБ с тем же рвением продолжил чистку сектора. По состоянию на июнь 2016 года в России функционировало всего 638 банков.
Это означает, что с момента назначения Эльвиры Набиуллиной главой ЦБ количество российских банков сократилось на треть (с 896 в июне 2013г.).
Этот процесс сильно укрепил позиции госбанков: на июнь 2016г. им принадлежало 66% рынка корпоративного кредитования (против 60% в июне 2013 г.), 64%–корпоративного фондирования (56%), 60% – розничного кредитования (50%) и 60% – розничного фондирования (56%).
Госбанки увеличили долю рынка в сегменте корпоративного привлечения несмотря на его слабый рост...
Любопытно, что быстрый рост госбанков на рынке корпоративных счетов и гораздо более умеренный рост в розничном фондировании не отражают динамику этих рынков.В период между началом 2015г. и июнем 2016г. розничные депозиты выросли на 19%, тогда как объем рынка корпоративного привлечения не изменился. Кроме того, корпоративное фондирование – это рынок с высокой долларизацией: на долю валютных вкладов в среднем с начала 2015 года приходится 48% против 27% – в сегменте розничных депозитов.
Таким образом, мы считаем, что усиление позиций госбанков в корпоративном сегменте в большей степени отражает желание клиентов перевести свои деньги в госинституты из-за активного процесса отзыва лицензий, нежели усилия самих госбанков по наращиванию присутствия на этом рынке.
...но не смогли ускорить рост корпоративных кредитов
Тем не менее, рост присутствия госбанков в пассивах не смог поддержать роста корпоративного кредитования. С очисткой от валютной переоценки рост корпоративного кредитования замедлился с 7% г/г в 2015г. до нынешних 2% г/г. Особенно сильные опасения этот процесс вызывал с апреля, когда в течение двух-трех месяцев корпоративный кредитный портфель сократился на 2%. Замедление роста отразилось и на его структуре: основными сегментами роста в 2015г. и 2016 г. являются добыча ПИ и регулируемые сектора, что указывает на то, что в условиях рецессии банки страдают от нехватки заемщиков. С начала 2015г. два сектора – строительство и торговля – на долю которых приходится 21% корпоративного кредитного портфеля, сократили свои кредиты на 15%, или на 1,0 трлн руб.
Розничное кредитование движется в боковом тренде в отличие от 2008-2010 гг.
На первый взгляд, усиление госбанков также не помогло росту кредитования.
Рынок розничного кредитования прекратил сжиматься и стабилизировался на уровне примерно 10,8 трлн руб. за последние четыре месяца; тем не менее, при сравнении с 2008-2010 гг. видно, что динамика рынка сильно отстает от тренда, характерного для предыдущего кризисного периода.
Тогда спад, начавшийся в сентябре 2008, достиг дна (-12%) через 16 месяцев после начала кризиса, и к октябрю 2010 г. рынок вернулся к докризисному уровню. Сейчас ситуация другая: спад рынка происходит гораздо более плавно, но рынок все еще на 5% ниже, чем в сентябре 2014 г. и движется в боковом тренде.
Доля рынка розничных банков составляет всего 9,0% в 2016 г.
Нынешний кризисный период отличается от 2008-2010 гг. тем, что сейчас потребительские банки не используют кризисное время как окно для роста. В предыдущий кризис потребительские банки начали активно кредитовать розничных клиентов уже в 2010 г.; розничные кредиты выросли с 47% их активов в 2009 г. до 55% в 2010 г., а их доля на рынке розничного кредитования – с 7,2% до 9,5% соответственно. В 2016 г. на долю розничных кредитов приходится всего 45% их активов, а их доля в розничном кредитовании продолжает падать до нынешнего уровня 9,0%. Мы считаем, что стратегия потребительских банков отчасти является следствием ухудшения тренда доходов домохозяйств (в результате заморозки зарплат госсектора с 2015г. ), а отчасти реакцией на законодательные изменения. Недавно принятый закон о коллекторских агентствах сужает возможности по сбору плохих кредитов, на долю которых в сегменте розничного кредитования приходится 8,5% кредитного портфеля.
Ипотечный сегмент сильно опережает неипотечный, отражая стратегию роста госбанков
Плохая новость заключается в том, что за боковым трендом рынка розничного кредитования в этот раз стоит огромное расхождение между динамикой ипотечного и неипотечного сегментов. Хотя в период предыдущего кризиса оба эти рынка демонстрировали один и тот же тренд,
в 2015г. рост ипотечных кредитов начал ускоряться, а неипотечные кредиты продолжали падать вплоть до самых последних месяцев. Мы считаем, что подобная ситуация является следствием стратегий роста госбанков, так как они контролируют порядка 80% ипотечного рынка в России. Слабые цифры по неипотечному сегменту, как и сокращение присутствия потребительских банков – веские аргументы ожидать задержки в восстановлении потребления в 2016-2017 г.
Госбанки могут быть заинтересованы в инвестировании местных сбережений на долговом рынке, а не в кредитовании
На первый взгляд, коэффициент “кредиты/депозиты” российского банковского сектора говорит о том, что препятствий со стороны этого показателя для возобновления роста кредитования нет. Как и в 2009-2010 гг., он опустился ниже 90% по сектору и до 100% на рублевом рынке. Это означает, что банки кредитуют не слишком активно и потенциально могут сейчас фондировать рост кредитов, как это было в 2010 г. С другой стороны, дальнейшая динамика сектора вызывает опасения по двум причинам. Во-первых, уровень просроченной задолженности сейчас составляет 7,2% против 5,7% в 2010г. Это говорит о том, что качество кредитов является проблемой. Во-вторых, снижение коэффициента “кредиты/депозиты” главным образом спровоцировали госбанки, отражая тот факт, что рост их рыночной доли на рынке депозитов был быстрее, чем их присутствие на кредитном рынке.
Мы вполне допускаем, что госбанки могут предпочесть направить локальные сбережения на рынок госдолга, а не в корпоративный сектор:
согласно консенсус-прогнозу, правительство может увеличить свои чистые заимствования с 300 млрд руб. в 2016 г. до 1,3 трлн в 2017г. Из-за доминирующего положения госбанков и их предпочтения возможного интереса к рынку госдолга коэффициент “кредиты/депозиты” может сохраняться низким еще долгое время.
Наталия Орлова, Ph.D., Главный экономист Альфа-Банка
SIA.RU: Главное
