· Хорошие результаты работы Дикси за I полугодие 2008 года
· РАО ЭС Востока не будет продавать сбыты в текущем году
Хорошие результаты работы Дикси за I полугодие 2008 года
Вчера группа компаний Дикси опубликовала хорошие результаты работы
сети по МСФО за I полугодие 2008 года. Выручка компании выросла на
49%, до $964.4 млн, EBITDA увеличилась более чем в два раза и
составила $52 млн. Торговая сеть получила чистую прибыль в размере
$11.5 млн, в то время как в соответствующем периоде прошлого года
чистый убыток составлял $5 млн. Дикси достигла хороших результатов в
направлении повышения рентабельности бизнеса. Показатели валовой
маржи и рентабельности по EBITDA поднялись более чем на 1% по
отношению к аналогичному периоду прошлого года. В Дикси рост
связывают с оптимизацией ценовой и ассортиментной политики, а также
улучшениями в системе логистики. Компании удалось выйти в
положительную зону по чистой прибыли, хотя по этому показателю Дикси
пока заметно отстает от других публичных торговых сетей (X5 Retail
Group – 4.3%, Магнит – 2.7%). При этом за первые шесть месяцев сеть
открыла всего 15 новых магазинов, и сейчас группа владеет 403
торговыми объектами. Чистая торговая площадь увеличилась на 4.3% с
начала года и на 17.5% по отношению к первому полугодию 2007 года.
Доля торговых помещений, находящихся в собственности, повысилась с
32.8% до 37% по состоянию на 30 июня 2008 года. Рост среднего чека в
рублевом выражении составил 18% (28.5% в долларах). Сопоставимые
продажи увеличились на 17.2%, что говорит о небольшом снижении
трафика в магазинах сети.
Несмотря на то что компания открыла лишь 15 магазинов с начала
текущего года, в ходе телефонной конференции менеджмент Дикси
подтвердил свои планы по открытию 100 новых торговых объектов в
текущем году. Объем капитальных вложений составит $150-160 млн.
Величина чистого долга компании на конец июня составила $230 млн, что
является вполне комфортным уровнем для нее. Однако к концу года
менеджмент ожидает увеличения общего долга до $300-330 млн и
ориентирует инвесторов на показатель 3.5х к EBITDA, что несколько
выше комфортного уровня. Повышение объема долга в нынешних условиях
долгового рынка приведет к росту средневзвешенной процентной ставки
по кредитам и увеличит давление на чистую прибыль.В целом мы
положительно оцениваем результаты работы Дикси. Компания выполняет
свои планы по восстановлению рентабельности, а также демонстрирует
высокие темпы роста продаж, несмотря на медленные темпы расширения
сети в первом полугодии. Тем не менее, учитывая нынешнюю рыночную
конъюнктуру, существенного воздействия на котировки акций вышедшая
отчетность может не оказать.
· РАО ЭС Востока не будет продавать сбыты в текущем году
Хорошие результаты работы Дикси за I полугодие 2008 года
Вчера группа компаний Дикси опубликовала хорошие результаты работы
сети по МСФО за I полугодие 2008 года. Выручка компании выросла на
49%, до $964.4 млн, EBITDA увеличилась более чем в два раза и
составила $52 млн. Торговая сеть получила чистую прибыль в размере
$11.5 млн, в то время как в соответствующем периоде прошлого года
чистый убыток составлял $5 млн. Дикси достигла хороших результатов в
направлении повышения рентабельности бизнеса. Показатели валовой
маржи и рентабельности по EBITDA поднялись более чем на 1% по
отношению к аналогичному периоду прошлого года. В Дикси рост
связывают с оптимизацией ценовой и ассортиментной политики, а также
улучшениями в системе логистики. Компании удалось выйти в
положительную зону по чистой прибыли, хотя по этому показателю Дикси
пока заметно отстает от других публичных торговых сетей (X5 Retail
Group – 4.3%, Магнит – 2.7%). При этом за первые шесть месяцев сеть
открыла всего 15 новых магазинов, и сейчас группа владеет 403
торговыми объектами. Чистая торговая площадь увеличилась на 4.3% с
начала года и на 17.5% по отношению к первому полугодию 2007 года.
Доля торговых помещений, находящихся в собственности, повысилась с
32.8% до 37% по состоянию на 30 июня 2008 года. Рост среднего чека в
рублевом выражении составил 18% (28.5% в долларах). Сопоставимые
продажи увеличились на 17.2%, что говорит о небольшом снижении
трафика в магазинах сети.
Несмотря на то что компания открыла лишь 15 магазинов с начала
текущего года, в ходе телефонной конференции менеджмент Дикси
подтвердил свои планы по открытию 100 новых торговых объектов в
текущем году. Объем капитальных вложений составит $150-160 млн.
Величина чистого долга компании на конец июня составила $230 млн, что
является вполне комфортным уровнем для нее. Однако к концу года
менеджмент ожидает увеличения общего долга до $300-330 млн и
ориентирует инвесторов на показатель 3.5х к EBITDA, что несколько
выше комфортного уровня. Повышение объема долга в нынешних условиях
долгового рынка приведет к росту средневзвешенной процентной ставки
по кредитам и увеличит давление на чистую прибыль.В целом мы
положительно оцениваем результаты работы Дикси. Компания выполняет
свои планы по восстановлению рентабельности, а также демонстрирует
высокие темпы роста продаж, несмотря на медленные темпы расширения
сети в первом полугодии. Тем не менее, учитывая нынешнюю рыночную
конъюнктуру, существенного воздействия на котировки акций вышедшая
отчетность может не оказать.
SIA.RU: Главное
