Наученные неожиданным поворотом событий после голосования в Великобритании, инвесторы опасаются, что предстоящие выборы в США 8 ноября также могут преподнести сюрприз, что оказывает давление на доллар. Это оказалось кстати для фунта, который укрепляется в ожидании, что британский парламент получит возможность вынести финальное решение по поводу Brexit. Рубль падает не так быстро как снижается нефть, но все же движется к нашему прогнозу 67 руб/долл на конец 2016 года, отмечают аналитики Альфа-Банка.
Повышение шансов Трампа на победу на выборах играет против доллара
В среду было опубликовано решение ФРС по основной процентной ставке оставить ее без изменения на уровне 0,5%, что полностью совпало с ожиданиями рынка. Все внимание рынков сосредоточено на декабрьском заседании ФРС, на котором вероятность повышения ставки оценивается в 78%: в пятницу в США ожидается публикация данных по числу созданных рабочих мест в прошлом месяце (консенсус 175 тыс.), которые определят действия ФРС. Но главным событием, повлиявшим на доллар, были новости о возобновлении расследований ФБР в отношении Хиллари Клинтон, что увеличило шансы Дональда Трампа на победу 8 ноября. В результате долларовый индекс DXY упал с 98,50 до 97,20, потеряв 1,3%: памятуя о непредсказуемости результатов британского референдума, многие инвесторы предпочитают сейчас снизить позиции в долларовых активах.
Фунт укрепляется
Британская валюта укрепилась с отметки 1,2150 до 1,2350. Укрепление фунта стерлингов связано, в первую очередь, с опцией “плавного” Brexit, при котором Великобритания оставит за собой право доступа к единому финансовому и торговому рынку ЕС, но введет миграционные ограничения. “Жесткий” вариант, напротив, предполагает полный разрыв связей с ЕС. (по оценкам это может привести к падению ВВП Великобритании на 9,5% от уровня, который был до Brexit). В четверг будет опубликовано решение суда Великобритании по Brexit: если он признает необходимым голосование в парламенте по выходу из ЕС, то фунт может укрепиться. В последние недели ряд аналитиков, включая аналитиков S&P, опубликовали аналитические заметки, прогнозирующие укрепление фунта.
Цены на нефть упали на 8% за последнюю неделю
Цена нефти марки Brent на прошедшей неделе упала с 50,85 до 46,50, потеряв более 8% на фоне сомнений участников рынка относительно реализации договоренностей по заморозке добычи среди крупнейших стран - экспортеров ОПЕК, России и Бразилии. Кроме того, в среду вечером были опубликованы еженедельные данные по запасам в США, продемонстрировавшие прирост в 14,4 млн барр. при прогнозе увеличения на 1,6 млн барр.
Курс рубля упал не так сильно, как цены на нефть, но тренд на ослабление носит фундаментальный характер
Российский рубль на этой неделе ослаб по отношению к американской валюте, следуя за нефтяными ценами. Однако отечественная валюта чувствует себя достаточно стабильно, учитывая более чем 8%-е падение нефти: неделю назад 1 барр. нефти марки Brent в рублях стоил около 3200 руб., а на этой неделе упал ниже 3000 руб. Крепкое поведение рубля объясняется, отчасти, продажей валютной выручки экспортерами на прошлой неделе под налоговые платежи. Дополнительным и объяснениями могут выступать недостаточное количество рублевой ликвидности и желание кэрри-трейдеров заработать на высокодоходной валюте. Однако факторы поддержки скорее носят временный характер, а фундаментальные факторы говорят в пользу ослабления курса: по последним данным, экономика России в сентябре вместо нулевого роста упала на 0,7% г/г. Торговый диапазон на предстоящей неделе нам представляется как 62,00 –65,00. Наш прогноз на конец 2016 года – 67 руб/долл.
Наталия Орлова, главный экономист Альфа-Банка
Александр Красный, директор по операциям на валютном рынке Альфа-Банка
SIA.RU: Главное
