Банк России приступил к внедрению системы риск-менеджмента в негосударственных пенсионных фондах (НПФ). Предписания, в которых зафиксирована пошаговая инструкция действий на ближайшие полтора года, уже разосланы участникам рынка. Выполнение требований ЦБ потребует значительных финансовых затрат, что приведет к активизации процессов слияний и поглощений и может отразиться на доходности инвестиций.
О получении предписания ЦБ о внедрении системы риск-менеджмента в НПФ "Ъ" сообщили как в фондах, работающих с пенсионными накоплениями, так и в оперирующих резервами. Как следует из текста письма за подписью директора департамента коллективных инвестиций Банка России Филиппа Габунии (копия есть в распоряжении "Ъ"), фонды должны представить регулятору отчет о выполнении каждого из 26 пунктов требований, разбитых на три группы. Всю подготовительную работу (определение ответственных лиц, регламентов и должностных обязанностей, выявление конфликта интересов и пр.) НПФ должны выполнить к февралю 2017 года. Еще через полгода они должны будут провести корректировку работы с управляющими компаниями (УК) и запустить собственную экспертизу и систему ограничения рисков при покупке или продаже активов. К февралю 2018 года в фондах должна действовать полноценная система риск-менеджмента. К этому времени фонды должны будут регулярно проводить стресс-тестирование.
Основную часть работы, зафиксированную в первом блоке предписания ЦБ, большинство крупных фондов уже должны были провести, отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. Это подтверждают и в самих фондах. "Срок 18 месяцев, который отводится на внедрение новой системы, выдержат большинство фондов--участников системы гарантирования",-- уверен директор "КИТ Финанс НПФ" Иван Евстифеев. Однако, как отмечает член совета директоров НПФ "Согласие" Андрей Неверов, привлечение высококлассных рисковиков и внедрение необходимых технологий будет затратно. По оценке участников рынка, привлечение как минимум двух специалистов-рисковиков наряду с затратами на ПО составит от 7 млн руб. в год, а для крупных фондов -- еще больше.
Небольшие фонды могли существенно экономить на экспертизе, сотрудничая с управляющими компаниями. Теперь же такие игроки будут вынуждены максимально упрощать свои подходы к инвестированию, что чревато снижением доходности и активизацией слияний и поглощений. По оценке президента НПФ "Империя" Алексея Морозова, на рентабельный уровень работы смогут выйти лишь фонды с активами не менее 1 млрд руб. Он ждет новых M&A на фоне все возрастающих регуляторных требований к системе риск-менеджмента и отчетности.
В таких условиях весьма вероятен сценарий снижения аппетита НПФ к риску. "Буквально следуя логике указаний, фонды должны "подложиться" под каждую сделку большим количеством "бумаги".
SIA.RU: Главное
