Минувшую неделю рубль завершил незначительным ослаблением позиций против ведущих мировых валют. По итогам пятничных торгов курс доллара на Московской бирже вырос до отметки 59,96 руб./$, прибавив за неделю 40 коп. Ситуация на валютном рынке определялась динамикой цен на нефть, тогда как отношения между Россией и США отошли на второй план.
Алексей Погорелов, экономист банка Credit Suisse:
В течение последних нескольких недель мы наблюдали распродажу на локальных рынках, что связано было в основном с шумом вокруг американского закона о санкциях, который, на наш взгляд, не должен сильно влиять на рубль. Тем не менее корректировка рубля произошла на фоне заметно выросших цен на нефть. При этом решение ЦБ не снижать ключевую ставку также должно поддержать рубль. Мы считаем, что решение ЦБ не снижать ставку в июле было вызвано в основном опасениями относительно влияния санкций на рубль, а не рисками роста продовольственной инфляции и инфляционных ожиданий населения. В связи с этим мы полагаем, что стабильность валюты будет положительно воспринята Центральным банком и позволит снизить ключевую ставку на 50 б. п. в сентябре. Мы уверены, что после распродажи ОФЗ в июле мы можем увидеть приток иностранного капитала на локальные рынки, что также окажет существенную поддержку рублю. Кроме того, мы не видим серьезных причин, почему цены на нефть не могут продолжить расти дальше.
Виктор Веселов, главный аналитик банка «ГЛОБЭКС»:
Хорошая статистика по труду в США добавляет доллару перспективы укрепиться относительно рубля. Однако инфляция год к году за июль в России продемонстрировала снижение до 3,9% при целевом уровне в 4%. Поэтому кривая доходности ОФЗ, в частности доходность длинных бумаг, большей долей которых обладают иностранные банки, будет снижаться из-за покупок инвесторов в надежде на снижение ключевой ставки ЦБ РФ на заседании в сентябре. Рубль может укрепиться к доллару. Плюс итоги заседания ОПЕК 7–8 августа также могут локально поддержать котировки нефти, что также играет в пользу рубля. Однако тема с санкциями не отходит на второй план и будет тенью двигаться за рынком, поэтому сильно переоценивать рубль не стоит.
Артем Архипов, начальника управления макроэкономического анализа Юникредит-банка:
Августовское затишье перед деловым сезоном начинается менее спокойно, чем это виделось еще несколько дней назад. Во-первых, инфляция за июль оказалась значимо меньше, чем это виделось рынку (3,4% против 4,3%), что создает надежды на снижение ставок в сентябре и тем самым будет дополнять сезонное давление на рубль. Во-вторых, более противоречивые сигналы с внешних рынков: несмотря на новые санкции со стороны США, стоимость нефти сейчас такова, что она повышает уверенность в рубле. Кроме того, покупки валюты Минфином России снова вернулись на какие-либо значимые для рынка уровни — особенно на фоне ожидаемо низкой ликвидности ввиду фактора отпусков. Наконец, факт ослабления доллара к корзине валют (в июле превысило 2,6%) также способствует росту неопределенности. Таким образом, волатильность рубля на следующей неделе может оказаться повышенной, и предполагаемый диапазон колебаний курса рубля к доллару США — 58–61 руб.
Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка:
На следующей неделе на валютном рынке вряд ли сможет сформироваться выраженный тренд на укрепление или ослабление рубля, и курс доллара будет находиться в коридоре 59,5–60,5 руб. С одной стороны, ожидание публикации данных по инфляции в США будет препятствовать укреплению валют стран с формирующимися рынками, в том числе и рубля. С другой — нормализация монетарной политики ведущими ЦБ мира все равно будет постепенной, а цены на нефть останутся выше уровня $50 за баррель, поэтому заметного ослабления российской валюты также ждать не стоит.
SIA.RU: Главное
