Согласно данным Росстата, опубликованным в пятницу, в ноябре промышленное производство в России рухнуло на 3,6% в годовом выражении после нулевой динамики в октябре.
Это стало самым значительным падением данного показателя с октября 2009 года, когда российская экономика испытывала максимальный негативный эффект от последствий мирового финансово-экономического кризиса.
Ноябрьское сокращение производства стало неприятным сюрпризом, т.к. косенсус-прогноз экономистов, подготовленный «Интерфаксом», предполагал увеличение этого показателя в прошлом месяце на 0,3%.
Теперь стали более ясны вероятные мотивы неожиданного решения Банка России снизить ключевую ставку сразу на 0,5 процентных пункта (п. п.), тогда как почти все были уверены, что сокращение будет в 2 раза меньшим.
Экономический рост в России в III квартале замедлился до 1,8% в годовом выражении с 2,5% в апреле-июне 2017 года. Рост инвестиций в прошлом квартале сократился вдвое по сравнению со II кварталом, а динамика промпроизводства стала нулевой.
Многие считают, что одним из главных факторов подобной тенденции является относительно жесткая монетарная политика ЦБ РФ, который удерживает достаточно существенную разницу между ключевой ставкой и инфляцией. Возможно, регулятор решил ее сократить более радикально на фоне неутешительных показателей российской экономики.
Правда, слишком мягкая денежная политика может привести к еще более серьезным проблемам, вызвав стагфляцию. Это состояние экономики, пожалуй, является самым тяжелым и характеризуется высокой инфляцией и спадом экономической активности, что уже наблюдалось в нашей стране в 1990-х годах.
Дешевые деньги должны иметь точку приложения в производстве и сфере услуг, а иначе они выливаются исключительно в потребительскую инфляцию. Но модель российской экономики, основанная на направлении доходов от продажи сырья на внутренний спрос с последующим бумом потребления, пока не перестроилась в достаточной мере, чтобы стимулировать экономический рост исключительно монетарным ослаблением, также, как это делается в последние 10 лет в крупнейших мировых экономиках. В особенности учитывая, что результаты там пока не столь выдающиеся на фоне огромных балансов центробанков и пузырей на рынках активов.
Что же касается отдельных отраслей, то основной провал в ноябре произошел в обрабатывающих производствах, где падение составило 4,7% после роста на 0,1% в октябре. Промпроизводство в сфере добычи полезных ископаемых в ноябре снизилось третий месяц подряд в годовом выражении. Однако во многом это объясняется падением добычи нефти, связанного с исполнением соглашения ОПЕК+.
Таким образом, базовый сценарий Минэкономразвития, одобренный правительством в сентябре и предполагающий рост промышленного производства в этом году на 2%, становится практически невыполнимым на фоне последней статистики, которая угрожает погружением промышленности в рецессию.
SIA.RU: Главное
