По итогам прошедшего в пятницу заседания совета директоров ЦБ РФ его глава Эльвира Набиуллина дала пресс-конференцию, на которой обозначила основные аспекты монетарной политики регулятора и соответствующие прогнозы дальнейшего развития финансово-экономической ситуации в стране. Глава ЦБ отметила, что регулятор и дальше будет снижать ставку, придерживаясь принципа плавности, при этом не исключая ни пауз в данном процессе, ни изменения шага между 0,25 и 0,5 процентного пункта (п. п.). Но в Банке России видят, что сейчас еще есть потенциал для снижения ключевой ставки.
Также Набиуллина сказала, что цикл снижения ключевой ставки может завершится, когда она перейдет в диапазон 6-7%. Однако глава ЦБ подчеркнула, что достижение данного диапазона не будет означать автоматическое завершение цикла снижения ставки, т. к. регулятор будет при принятии решения оценивать реакцию инфляции, безработицы, экономических процессов и другие риски.
Кроме того, глава ЦБ отметила, что данный диапазон ставки сейчас оценивается как нейтральный, т. е. такой, где денежно-кредитная политика не способствует ни снижению, ни ускорению инфляции относительно целевого уровня. Однако в дальнейшем эта оценка может меняться в зависимости от финансово-экономической ситуации.
Касаясь инфляционных процессов, Набиуллина, сказала, что по мнению Банка России, во II квартале годовая инфляция может находиться около 2%. Ранее в пятницу регулятор сообщил, что по его прогнозу инфляция в этом году составит 3–4% и будет находиться вблизи 4% в 2019 году.
Глава ЦБ отметила, что, если инфляция застрянет на уровне 2-2,5%, Банк России примет меры по ее приближению к таргету в 4%, даже если для этого придется перейти от нейтральной ставки к мягкой.
При этом, в случае стабилизации инфляции около уровня 4%, при темпах роста экономики, близких к потенциальным, ключевая ставка может достаточно долго оставаться неизменной, сообщила Набиуллина.
Затрагиваю тему состояния и перспектив российской экономики, глава Банка России заявила, что экономический рост продолжается, и регулятор видит все признаки данной тенденции во многих отраслях, однако его темпы могут быть волатильными.
При этом в ЦБ не считают, что уровень его ставки ограничивает экономический рост, видят, что он восстанавливается и уже очень близок к потенциальным темпам. При этом, регулятор считает, что темпы экономического роста ограничиваются структурными факторами.
Сейчас Банк России оценивает потенциальные темпы экономического роста России в 1,5-2%. «Мы очень рассчитываем на то, что будут реализованы структурные реформы, которые поднимут эту планку потенциального роста, и мы сможем расти быстрее», – подчеркнула Набиуллина.
Касаясь внешних факторов и тенденций, глава ЦБ сообщила, что регулятором был повышен прогноз средних цен на нефть с $55 (в декабрьском прогнозе) до $61 за баррель в 2018 год, с $45 до $55 в 2019 году и с $42 до $50 – в 2020-м, сохранив консервативный подход к прогнозу.
Также Набиуллина отметила, что нормализация политики мировых центробанков может произойти быстрее ожиданий участников рынка. «Возросли также риски, связанные с ситуацией на глобальных рынках. В условиях высоких темпов экономического роста и низкой безработицы нормализация денежно-кредитной политики в США и еврозоне может происходить быстрее, чем сейчас ожидают участники рынков. Пересмотр ожиданий рынков может сопровождаться всплесками волатильности как в феврале этого года», – заявила она.
Кроме того, по словам главы Банка России, нормализация политики мировых регуляторов приведет к пересмотру премий за срочность и риск, а также к возможной «переоценке вверх» нейтральных процентных ставок за рубежом. «Это может снизить привлекательность вложений в активы стран с формирующимися рынками, к которым относится и Россия» – отметила она.
Комментируя протекционистские меры США, Набиуллина заявила, что прямой эффект от них на российскую экономику ограничен, но потенциально данные риски возрастают. «Да, мы видим, что риски протекционизма возросли. Но, скорее, возросла неопределённость. Перерастет это в более серьёзную спираль протекционизма, либо в какой-то момент остановится… Безусловно, протекционизм, если он будет возрастать, он несет риски для мировой торговли и для мирового экономического роста», – подчеркнула глава ЦБ.
SIA.RU: Главное
