Индекс Мосбиржи сегодня достигал рекордных 2555,12 пункта, благодаря росту на emerging markets и дорогой нефти. Хотя, конечно, рекорд немного сомнительный. Инвесторы по всему миру мерят свою доходность в долларах. Состоявшаяся в конце 2014 девальвация обесценила все активы, включая российские акции. Сейчас долларовый индекс РТС составляет 1235 пунктов, исторический максимум 2008 года – примерно 2500.
С высокой вероятностью в текущем году российский рынок акций продолжит рост. К санкциям все привыкли, плюс с нашей точки зрения ЕС в текущем году начнет ослабление санкций, вероятно, сразу после завершения украинских выборов.
Saudi Aramco планировало продать 5% капитала за $100 млрд, то есть, вся капитализация $2 трлн. P/E – 18, P/E российского рынка составляет около 6. Дисконт к emerging markets примерно 50%. Бюджет России в профиците, инвестиционный рейтинг от всех трех агентств, международные резервы составляют порядка $490 млрд., таргет - $500 млрд., и превышают совокупный, включая частный, внешний долг.
Ну и, конечно, главный «бычий» фактор, мягкая политика ФРС, которая будет очень позитивна для всех emerging markets. США и Китай близки к заключению торговой сделки.
Фундаментально сегодня самая дешевая фишка – «Газпром». Уровни нулевых $10-13. «Мегабыки» держат эти цены в голове.
В общем, позитива хоть отбавляй. Но не стоит забывать, что мировой рынок акций может отыграть рецессию, которую «медведи» ждут уже в 2020 году.
В случае претворения позитивного сценария мы увидим в этом году индекс МосБиржи в диапазоне 3100 - 4100, а индекс РТС – на отметках 1500 – 2000 пунктов.
Александр Разуваев, директор информационно-аналитического центра «Альпари»
SIA.RU: Главное
