" За прошедшую неделю котировки нефти снизились на 7 проц Рис.1.
Понижение цен на нефтяные фьючерсы было, в значительной мере, вызвано заявлением Министерства энергетики США о том, что намеченная реализация плана по увеличению запасов нефти в стратегическом резерве США откладывается до окончания в Соединенных Штатах летнего автомобильного сезона. Указанное решение было принято в связи с дефицитом запасов бензина в стране, которые за 13 недель с начала февраля уменьшились почти на 34 млн. баррелей и уже четыре недели подряд держатся ниже психологически важной отметки 200 млн. баррелей.
Однако существуют и определенные технические факторы, способствовавшие в последние дни понижению цен нефтяного сегмента.
В последние кварталы достаточно четко прослеживается положительная корреляция показателей доходности американских казначейских облигаций и цен на сырую нефть /Рис.2/.
Относительно слабые данные относительно динамики прироста ВВП США за 1 квартал 2007 г., а также опубликованная в прошлую пятницу информация о сокращении в апреле т.г. темпов повышения американского индекса заработной платы, по мнению значительного числа аналитиков, вызвали по итогам недели снижение доходности UST-10 с 6,8% до 6,4%.
Впрочем, подобная, благоприятная реакция долгового рынка на опубликованные в последние дни макроэкономические показатели представляется чрезмерно оптимистичной.
Необходимо отметить, что вышедшая в прошлый вторник информация о заметном росте инфляционных ожиданий американских потребителей, а также данные о повышении в прошлом месяце цен на вторичном рынке жилья США свидетельствуют в пользу сохранения стабильными ставок ФРС в перспективе ближайших месяцев.
Опубликованные в среду на прошлой неделе данные заказов на товары длительного пользования в США и показатели американского индекса цен на новое жилье также свидетельствуют об увеличении рисков повышения цен в производственном и потребительском секторах экономики Америки.
В текущих условиях нельзя исключать, что комментарии руководства Резервной Системы США по итогам назначенного на среду заседания, возможно, окажутся достаточно жесткими в отношении инфляции и вызовут негативную реакцию инвесторов, прежде всего, сегмента американских казначейских облигаций.
В случае развития подобного сценария, под влиянием возможного повышения доходности облигаций Казначейства США к отметкам выше 4,7%, цены нефтяного рынка, вероятно, вновь попытаются закрепиться над уровнем сопротивления $65 - $66 за баррель".
SIA.RU: Главное
