Дальнейшие шаги ФРС США по изменению процентной ставки могут стать менее предсказуемыми, чем раньше,— члены комитета по открытым рынкам Федрезерва расходятся в оценках целесообразности последующего снижения, следует из протокола последнего заседания регулятора. Аргументами «за» сокращение стали риски торговой войны с Китаем и снижение экономической активности — при этом комитет отметил желаемое ускорение базовой инфляции. Новые сигналы рынку может дать глава регулятора Джером Пауэлл, выступающий сегодня на конференции в Джексон-Хоул на фоне призывов президента США Дональда Трампа к более агрессивному монетарному смягчению.
Члены комитета по открытым рынкам ФРС США расходятся в оценке того, какой политики в дальнейшем должен придерживаться регулятор, следует из стенограммы последнего, июльского, заседания. Напомним, по его итогам впервые за десять лет регулятор понизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до диапазона 2–2,25%. Таким образом, ФРС завершила цикл повышения ставок, начавшийся в конце 2015 года.
Из опубликованного сейчас протокола следует, что в обоснование изменения ставки участниками комитета были выдвинуты три аргумента — снижение экономической активности в США (в частности, капиталовложений и промышленного выпуска), риски и неопределенность, связанные с торговой войной с Китаем, а также сохраняющиеся опасения относительно слишком медленного роста инфляции и размера оплаты труда.
Протокол зафиксировал заметное расхождение позиций руководства ФРС. Два члена комитета высказались за более значительное сокращение стоимости заимствований, несколько (сколько точно — не указано) — за сохранение ставки на текущем уровне.
При голосовании за снижение ставки проголосовали восемь комитетчиков, против — двое.
При этом большинство участников согласились, что давление негативных рисков несколько ослабло по сравнению с июнем.
Новые разъяснения относительно планов ФРС может дать ее глава Джером Пауэлл, выступающий в пятницу на банковской конференции в Джексон-Хоул. В четверг же один из участников комитета, глава Федерального резервного банка Филадельфии Патрик Харкер заявил о том, что регулятор уже достиг нейтрального уровня ставок и должен сохранять их на протяжении какого-то времени — чтобы посмотреть, как будет развиваться ситуация. Дональд Трамп, напротив, указал, что «Джером Пауэлл и ФРС являются единственной проблемой (для большего смягчения монетарной политики.— “Ъ”)». «Сильный доллар, никакой инфляции, они двигаются, как будто застряли в трясине»,— написал в Twitter американский президент.
«Стенограмма так и не дала четкого понимания, почему ФРС снизила ставку, поэтому появляется впечатление, что участники комитета попросту прислушиваются к сигналам на рынке гособлигаций»,— отмечают в Capital Economics.
Татьяна Едовина
SIA.RU: Главное
