БКС: Чистая прибыль Сбербанка в 2019 выросла на 11%

Сбербанк опубликовал финансовую отчетность по РПБУ за декабрь и весь 2019 г.

Чистый процентный доход вырос на 0,6% и составил 1,26 трлн руб. Во второй половине года стоимость пассивов начала снижаться в результате принимаемых банком мер и трендов на рынке. В результате чистый процентный доход в декабре 2019 г. на 4,0% превысил уровень декабря 2018 г.

Чистый комиссионный доход вырос по итогам года на 9,9% до 469,5 млрд руб. Основным драйвером роста был транзакционный бизнес. На динамику чистого комиссионного дохода за отчетный период оказывал влияние график уплаты комиссий платежным системам и расходов по программе лояльности, которые банк начал признавать равномерно. Чистый комиссионный доход в декабре 2019 г. вырос на 12,9% г/г.

Операционные расходы выросли на 7,5%. На темп роста расходов повлияли перевод сотрудников дочерней компании АО «Сбербанк-Технологии» в ПАО Сбербанк во второй половине 2018 г., повышение ставки НДС с 1 января 2019 г. и ежегодное повышение зарплат сотрудников в июле 2019 г. Отношение расходов к доходам по итогам года составило 33,9%. В декабре 2019 г. операционные расходы снизились на 1% в годовом сопоставлении.

Расходы на резервы с учетом переоценки кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, и обесценения активов при первоначальном признании, в декабре составили 4,8 млрд руб. Низкий объем расходов за месяц обусловлен существенным укреплением рубля. За 2019 г. расходы составили 122,8 млрд руб., что в 2,3 раза ниже предыдущего года из-за разнонаправленной динамики курсов валют, а также завершения в июне 2019 г. реструктуризации задолженности компании Агрокор. На 1 января 2020 г. объем сформированных резервов превышает просроченную задолженность в 2,9 раза.

Прибыль до уплаты налога на прибыль выросла на 11,9% и составила 1 088,6 млрд руб. Чистая прибыль без учета событий после отчетной даты увеличилась на 11,2% до 870,1 млрд руб. Чистая прибыль в декабре выросла в 2,4 раза относительно декабря 2018 г. и достигла 55,9 млрд руб.

Активы в декабре сократились на 0,5% и составили 27,7 трлн руб. На динамику активов в декабре и в целом по году оказало влияние укрепление рубля. Рост активов без учета валютной переоценки в декабре составил 0,1%, в целом за год 5,3%.

Корпоративным клиентам в декабре выдано 2,2 трлн руб. — рекордный месячный объем. Всего за 2019 г. выдано 13,0 трлн руб. Рост портфеля в декабре без учета валютной переоценки составил 1,9% или 243 млрд руб.

В декабре выдан также рекордный объем розничных кредитов — более 340 млрд руб. В целом за 2019 г. выдано около 3,4 трлн руб. Кредитный портфель за месяц вырос на 0,6% или на 40 млрд руб. В декабре банк закрыл сделку секьюритизации ипотечных кредитов на 24 млрд руб. Сделка позволила оптимизировать управление капиталом и увеличить резервы ликвидности. Без учета этой сделки прирост розничного портфеля в декабре составил 0,9%.

Объем просроченной задолженности клиентов в декабре сократился на 3,1 млрд руб. за счет задолженности юридических лиц. Удельный вес просроченной задолженности в кредитном портфеле снизился с 2,21% до 2,18%.

Портфель ценных бумаг в декабре сократился на 1,2% или на 41 млрд руб. главным образом за счет погашения облигаций федерального займа.

В декабре средства физических лиц увеличились без учета валютной переоценки на 4,7% или на 609 млрд руб., что более чем в два раза превысило сезонный отток средств юридических лиц. Совокупный объем клиентских средств за год увеличился без учета валютной переоценки на 4,4%: средства физических лиц выросли на 6,6%, средства юридических лиц — на 0,3%.

В декабре базовый и основной капиталы существенно не изменились. В их расчет не включена чистая прибыль, заработанная в период с апреля по декабрь 2019 г., что будет сделано после проведения годового аудита. Общий капитал в декабре увеличился на 56 млрд руб. или на 1,2%. Главный фактор роста — заработанная прибыль.

Активы, взвешенные с учетом риска, увеличились в декабре на 502 млрд руб. главным образом за счет роста кредитного портфеля клиентов.

Заместитель Председателя Правления Сбербанка А.В. Морозов:

«Чистая прибыль Сбербанка за 2019 г. без учета событий после отчетной даты составила 870,1 млрд руб. Банк показал уверенный рост кредитного портфеля в реальном выражении на 6,8%. Средства физических лиц выросли на 6,6%, при этом их стоимость заметно снизилась. Это оказало существенную поддержку росту чистого процентного дохода как в IV квартале, так и за год в целом. Рентабельность капитала ПАО Сбербанк по итогам 2019 г. составила более 20%, что дает основания уверенно смотреть на выполнение целей Стратегии 2020».

Комментарий эксперта БКС Экспресс, Зельцера Михаила:

«Результаты 2019 г. отразили общие тенденции для банковского сектора страны: снижение темпов корпоративного кредитования при опережающем росте выдачи кредитов физическим лицам. Низкая предпринимательская активность и слабый потребительский спрос сыграли непосредственную роль в динамике операционных показателей. Так, при росте процентных доходов лишь на 0,6% за истекший год наблюдается почти 10%-ый рост комиссионных доходов.

Тем не менее снижение стоимости фондирования в стране способно оказать положительное влияние на маржинальность бизнеса. Темп снижения стоимости заимствования превышает темпы снижения стоимости ссудного капитала, что благоприятно для показателя чистой процентной маржи (NIM).

Относительные коэффициенты эффективности деятельности кредитной организации за 2019 г. несколько снизились. Рентабельность капитала (ROE) опустилась на 0,7 п.п. к 21,1%. Капитал банка наращивается несколько большими темпами, нежели эффективность его использования. Однако показатель находится выше среднеотраслевых значений, а его негативная динамика последних месяцев может быть приостановлена.

Рентабельность активов (ROA) нейтральная, что в ситуации слабых тенденций 2019 г. в экономике страны не выглядит отрицательным результатом.

Годовой рост показателя CIR (отношение расходов к доходам) составил 2,3 п.п. Положительным моментом служит замедление темпов роста показателя в последние месяцы 2019 г.

В целом, результаты Сбербанка соответствуют нашим ожидания. Вероятное замедление темпов снижения основных показателей эффективности деятельности уже было отражено в котировках акций эмитента за последний месяц. Среднесрочный сентимент остается умеренно положительным».