Вадим Меркулов, директор аналитического департамента ИК «Фридом Финанс»:
Торги фьючерсами на индекс S&P500 сегодня были принудительно приостановлены в результате падения на максимально допустимую величину – 5%. Эта мера необходима для ограничения волатильности в период низкой ликвидности до открытия основных торгов на фондовом рынке.
Торги фьючерсами возобновляются в двух случаях:
1) начало основной сессии на фондовом рынке по стандартному расписанию;
2) торговая активность выше уровня остановки.
Применительно к текущей ситуации торги могли бы возобновиться, если бы настроения участников рынка стали более оптимистичными и появился бы избыточный спрос на покупку фьючерсов.
Ожидаем, что остановки торгов фьючерсами будут повторяться в ближайшие недели. Резко возросшая волатильность в условиях эмоциональной торговли и страха инвесторов перед неопределенными перспективами глобальной экономики приводит в действие защитные механизмы биржи. В текущих рыночных условиях 5%-волатильность выглядит уже довольно обычным явлением.
После открытия торгов на фондовом рынке (после 16:30 мск) вступают в действие другие правила ограничения волатильности. Всего предусмотрено три уровня лимитов:
1. Если индекс S&P500 снижается на 7% по отношению к цене закрытия предыдущей основной сессии, торги акциями приостанавливаются на 15 минут, затем продолжаются в обычном режиме.
2. Если индекс S&P500 снижается на 13% по отношению к цене закрытия предыдущей основной сессии, торги акциями приостанавливаются на 15 минут, затем продолжаются в обычном режиме.
3. Если индекс S&P500 снижается на 20% по отношению к цене закрытия предыдущей основной сессии, торги акциями приостанавливаются до конца дня и возобновляются на следующий день.
Мы уже наблюдали достижение первого уровня лимита 9 марта на фоне коллапса на рынке нефти, когда S&P500 упал на 7% и торги приостановились на 15 минут. Сегодня в первые минуты торгов случилось то же самое. Данный механизм призван предохранять рынок от «свободного падения» в периоды панических распродаж. Тем не менее в случае отсутствия достаточной ликвидности может возникнуть ситуация, при которой механизм прекращения торгов отреагирует с запозданием, что позволит индексу S&P500 в моменте упасть на более значительную величину. К этому необходимо быть готовым.
SIA.RU: Главное
