Вчера Банк России сообщил, что с 1 июля
2007 года нормативы резервов по обязательствам банков перед
банками-нерезидентами и по иным обязательствам в рублях и инвалюте
будут повышены с 3,5% до 4,5%. Нормативы резервов по обязательствам
банков перед физическими лицами в рублях -- с 3,5% до 4%. Последний
раз ставки изменялись в 2004 году, когда ЦБ снизил нормы
резервирования вдвое. А последнее повышение нормативов резервов
пришлось на осень 1998 года.
Свои действия ЦБ объясняет макроэкономическими угрозами
-- возможным ростом инфляции при продолжении значительного притока
капитала в Россию. По оценкам зампреда
ЦБ Константина Корищенко, увеличение ставок ФОР поможет связать
ликвидность дополнительно на 50-60 млрд руб. Суммарная ликвидность в
банковской системе сейчас составляет около 1,5 трлн руб.-- это
исторический рекорд.
В ЦБ не скрывают: принятая мера призвана снизить объемы выдаваемых
банками кредитов. "Если говорить прямо, именно на это наша мера и
направлена",-- подтвердил Ъ господин Корищенко.
Ставки ФОР -- крайне консервативный инструмент. ЦБ пользуется ими для изменения
параметров инфляции в последнюю очередь и очень неохотно, поскольку
это стратегический, а не тактический инструмент. Действия ЦБ
показывают, что он рассматривает ситуацию с инфляцией как достаточно
тревожную не в краткосрочной, а в среднесрочной перспективе.
Участники рынка полагают, что дополнительным фактором, подвигшим ЦБ
на столь непопулярную меру, стало размещение акций двух крупнейших
госбанков. "В результате допэмиссий Сбербанк и ВТБ совместно
привлекли капитал в размере 30% от капитализации всей российской
банковской системы,-- говорит Наталья Орлова из Альфа-банка,-- за
счет привлеченных средств они резко увеличат объем кредитования, и в
результате можно ожидать роста инфляционного давления".
Вместе с тем эксперты считают, что повышение объемов резервирования
не обязательно приведет к снижению инфляции. "Данная мера считается
одной из самых неэффективных мер денежно-кредитной политики",--
говорит Евгений Надоршин из банка "Траст".
Зато негативных последствий от решения ЦБ для банков ожидают быстрее
-- и они будут, видимо, серьезнее. "В отличие от международной
практики в России ставки резервирования одинаковы для обязательств
любой срочности, что экономически нецелесообразно,-- пояснил один из
экспертов экономической экспертной группы при Минфине.-- Прямым
следствием действий ЦБ станет снижение рентабельности банковского
бизнеса".
Увеличение норм резервирования, скорее всего, не последняя
мера по борьбе с инфляцией, в которой ЦБ будет затрагивать интересы
банков. "Скорее всего, ЦБ придется предпринять что-то еще, поскольку
эффект от недавнего снижения ставок кредитования Сбербанком и
намерений двух ведущих банков пустить огромные средства, привлеченные
в ходе IPO, на кредитование с гаком перекроет антиинфляционные меры
ЦБ",-- уверен Евгений Надоршин.
Светлана Ъ-Дементьева, Елена Ъ-Гостева, Игорь Ъ-Моисеев, Дмитрий
Ъ-Бутрин
2007 года нормативы резервов по обязательствам банков перед
банками-нерезидентами и по иным обязательствам в рублях и инвалюте
будут повышены с 3,5% до 4,5%. Нормативы резервов по обязательствам
банков перед физическими лицами в рублях -- с 3,5% до 4%. Последний
раз ставки изменялись в 2004 году, когда ЦБ снизил нормы
резервирования вдвое. А последнее повышение нормативов резервов
пришлось на осень 1998 года.
Свои действия ЦБ объясняет макроэкономическими угрозами
-- возможным ростом инфляции при продолжении значительного притока
капитала в Россию. По оценкам зампреда
ЦБ Константина Корищенко, увеличение ставок ФОР поможет связать
ликвидность дополнительно на 50-60 млрд руб. Суммарная ликвидность в
банковской системе сейчас составляет около 1,5 трлн руб.-- это
исторический рекорд.
В ЦБ не скрывают: принятая мера призвана снизить объемы выдаваемых
банками кредитов. "Если говорить прямо, именно на это наша мера и
направлена",-- подтвердил Ъ господин Корищенко.
Ставки ФОР -- крайне консервативный инструмент. ЦБ пользуется ими для изменения
параметров инфляции в последнюю очередь и очень неохотно, поскольку
это стратегический, а не тактический инструмент. Действия ЦБ
показывают, что он рассматривает ситуацию с инфляцией как достаточно
тревожную не в краткосрочной, а в среднесрочной перспективе.
Участники рынка полагают, что дополнительным фактором, подвигшим ЦБ
на столь непопулярную меру, стало размещение акций двух крупнейших
госбанков. "В результате допэмиссий Сбербанк и ВТБ совместно
привлекли капитал в размере 30% от капитализации всей российской
банковской системы,-- говорит Наталья Орлова из Альфа-банка,-- за
счет привлеченных средств они резко увеличат объем кредитования, и в
результате можно ожидать роста инфляционного давления".
Вместе с тем эксперты считают, что повышение объемов резервирования
не обязательно приведет к снижению инфляции. "Данная мера считается
одной из самых неэффективных мер денежно-кредитной политики",--
говорит Евгений Надоршин из банка "Траст".
Зато негативных последствий от решения ЦБ для банков ожидают быстрее
-- и они будут, видимо, серьезнее. "В отличие от международной
практики в России ставки резервирования одинаковы для обязательств
любой срочности, что экономически нецелесообразно,-- пояснил один из
экспертов экономической экспертной группы при Минфине.-- Прямым
следствием действий ЦБ станет снижение рентабельности банковского
бизнеса".
Увеличение норм резервирования, скорее всего, не последняя
мера по борьбе с инфляцией, в которой ЦБ будет затрагивать интересы
банков. "Скорее всего, ЦБ придется предпринять что-то еще, поскольку
эффект от недавнего снижения ставок кредитования Сбербанком и
намерений двух ведущих банков пустить огромные средства, привлеченные
в ходе IPO, на кредитование с гаком перекроет антиинфляционные меры
ЦБ",-- уверен Евгений Надоршин.
Светлана Ъ-Дементьева, Елена Ъ-Гостева, Игорь Ъ-Моисеев, Дмитрий
Ъ-Бутрин
SIA.RU: Главное
