Размещение акций «Аэрофлота» не вызвало большого спроса со стороны российских институциональных инвесторов. Их не привлекла даже цена 60 руб., оказавшаяся более чем на 20% ниже конца сентября, когда были объявлены параметры SPO. Опрошенные “Ъ” представители управляющих компаний говорят о высокой неопределенности ближайших перспектив компании, хотя допускают появление интереса к ней через год. В результате итоги размещения могут оказаться похожими на результаты недавнего IPO «Совкомфлота», когда помимо якорных инвесторов значительную долю акций выкупили физлица.
«Аэрофлот» 8 октября завершил сбор заявок в ходе SPO. Уже утром книга заявок была переподписана, рассказали портфельные управляющие. По словам одного из собеседников, из-за сложности структуры сделки, сообщений по ходу размещений было мало, при этом организаторы ориентировали инвесторов на то, что заявки ниже 60 руб. не будут исполнены. С конца сентября акции компании подешевели более чем на 20% и в четверг, после появления информации о сборе заявок на уровне 60 руб., рухнули до 62 руб.
«Аэрофлот» 21 сентября объявил о начале вторичного публичного размещения. Компания планировала привлечь не менее 80 млрд руб. на восстановление после кризиса и развитие, предельный объем размещения — 1,7 млрд акций. Действующие акционеры подали заявки на 987 млн акций, из них на 869,94 млн бумаг заявку подало правительство. Глобальным координатором и букраннером SPO выступает «ВТБ Капитал». Ранее источники агентства Reuters говорили, что акции примерно на 50 млрд руб. купит государство, а остальные 30 млрд руб. поступят от других инвесторов, включая государственные ВТБ и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ).
Большинство опрошенных представителей российских брокерских и управляющих компаний отмечали об отсутствии интереса к SPO «Аэрофлота» даже по 60 руб. за акцию.
На фоне второй волны коронавируса и ужесточения карантинных мер в европейских странах и России сегмент авиаперевозок не выглядит привлекательным для инвесторов, торгующих на волатильности, считает управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий. «“Аэрофлот” является в краткосрочной перспективе весьма опасной бумагой: дальнейшее развитие ситуации с коронавирусом может как способствовать вводу новых ограничений, в том числе внутри России, так и значительно отложить возобновление авиасообщения с Европой»,— отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Игорь Евсин. Реакция рынка вполне оправданна, считает директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков, ведь вложения в бумаги «Аэрофлота» были не самой выгодной инвестицией и до пандемии коронавируса.
Впрочем, относительно долгосрочных перспектив и управляющие, и аналитики более оптимистичны. На текущий момент консенсус-прогноз Bloomberg цены акций «Аэрофлота» на горизонте 12 месяцев равен почти 87 руб. «В целом если смотреть на сегмент авиаперевозок и прогнозные прибыли компаний, то можно сказать, что рынок ожидает восстановления ближе ко второму кварталу 2021 года»,— отмечает Андрей Русецкий. «У “Аэрофлота” практически нет выбора: чтобы держаться на плаву, ему необходимы денежные средства. Привлекать и обслуживать долг для него проблематично, что делает допэмиссию практически единственным вариантом привлечения средств, а следовательно, и более дорогим для компании»,— считает Игорь Евсин.
SIA.RU: Главное
