Госдолг набирает высоту. Минфин обновляет рекорды размещения ОФЗ

Рекордный спрос на гособлигации с плавающим купоном позволил Минфину привлечь в бюджет еще более 350 млрд руб. При этом спрос со стороны банков был менее агрессивным, чем неделей ранее, чему способствовали шаги ЦБ и казначейства по предоставлению ликвидности. С учетом восстановления спроса нерезидентов на ОФЗ с постоянным купоном Минфин может уже к середине ноября выполнить агрессивный квартальный план.

На рынке ОФЗ 14 октября установлены новые рекорды. Как и на прошлой неделе, инвесторам предложили облигации с переменным (флоутеры) и постоянным купонным доходом. Сроки обращения выросли с 10 и 5 лет до 12 и 15 лет соответственно. Спрос на флоутеры составил 377,6 млрд руб., почти на 20 млрд руб. выше максимума, установленного на прошлой неделе, что позволило Минфину привлечь рекордные 350,6 млрд руб.

В отличие от аукциона недельной давности для удовлетворения почти 93% выставленных заявок Минфин смог обойтись меньшими жертвами. По оценке главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, дисконт к цене вторичного рынка составил около 0,52 процентного пункта, почти вдвое ниже дисконта на аукционе недельной давности. Снижению агрессивности заявок способствовало улучшение ситуации на долговом рынке. За минувшую неделю доходность в среднем по рынку снизилась на 8 базисных пунктов, а с начала месяца — на 17 базисных пунктов.

Среди причин улучшения конъюнктуры господин Ермак выделяет «снижение рисков, связанных с введением новых антироссийских санкций, сохранение относительно высоких цен на нефть и укрепление рубля».

Улучшению ситуации с ликвидностью банков, которые остаются главными покупателями бумаг с переменным купоном, способствовало десятикратное увеличение лимитов по месячным операциям репо до 1 трлн руб. «Это решение было принято из-за возможных кратковременных дисбалансов распределения ликвидности в банковском секторе на фоне смещения бюджетных расходов на конец года и активного размещения ОФЗ»,— поясняет Александр Ермак.

При сохранении текущих темпов план может быть выполнен к середине ноября. По мнению господина Ермака, министерству стоит воспользоваться благоприятной конъюнктурой, которая может «неожиданно ухудшиться на фоне сохранения рисков, связанных как с внешними, так и с внутренними факторами».

Виталий Гайдаев