Прогноз: ФРС повысит ставку 2-3 раза в 2022 году

Разгон инфляции в США до почти российского уровня в 6,8% в ноябре вынудил Федеральную резервную систему (ФРС) США реагировать: по итогам декабрьского заседания регулятор объявил об ускорении сворачивания программы количественного смягчения. Предполагается, что сокращение теперь составит $30 млрд в месяц, что позволит завершить скупку уже весной: это способ ужесточения условий кредитования за счет сокращения притока ликвидности на рынок. Также регулятор повысил прогноз роста цен в американской экономике на этот год до 5,3%.

Комитет по открытым рынкам ФРС США по итогам декабрьского заседания воздержался от изменения ставки (экстренно сниженной до уровня 0–0,25% в марте 2020 года). Однако регулятор объявил о более быстрых темпах сворачивания программы выкупа активов начиная с 2022 года — сокращение составит $30 млрд в месяц, в том числе на $20 млрд в месяц гособлигаций и на $10 млрд ипотечных бумаг. До начала сокращения объемы выкупа составляли как минимум $120 млрд в месяц ($80 млрд в месяц гособлигаций и по $40 млрд ипотечных бумаг). Напомним, о начале сворачивания было объявлено на предыдущем заседании, прошедшем в начале ноября. Регулятор отметил, что планирует такими же темпами сокращать программу в ближайшие месяцы, но может и внести корректировки.

В итоговом заявлении ФРС указала на риски, связанные с новым штаммом коронавируса, но вновь отметила улучшение показателей деловой активности и занятости.

Отдельно регулятор сослался и на динамику инфляции. В частности, в заявлении говорится, что дисбалансы спроса и предложения оказали значительное влияние на рост цен.

Основной причиной ускоренного сворачивания стало резкое повышение инфляции — по итогам ноября она составила 6,8%. Это максимум с марта 1982 года. Базовая инфляция без учета цен на продовольствие и энергию также увеличилась — до 4,9%, при этом только за последний месяц прирост составил 0,5% (по первому показателю — 0,8%). Инфляция потребительских расходов, на которую ориентируется регулятор, в октябре ускорилась до 5% против 4,4% в сентябре, за вычетом продовольствия и энергии — до 4,1%, месяцем ранее показатель составлял 3,7%. Безработица же в ноябре дополнительно сократилась еще на 0,4 процентного пункта, до 4,2% (за месяц было создано 210 тыс. новых рабочих мест).

Что касается самой политики ФРС, то участники рынка начали закладывать два-три повышения ключевой ставки до конца 2022 года, отмечает ведущий эксперт по международным рынкам «БКС Мир инвестиций» Оксана Холоденко.

Татьяна Едовина